兴福电子（688545）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期兴福电子（688545）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9.66亿元，同比上升43.71%，归母净利润1.23亿元，同比上升17.91%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.2亿元，同比上升50.31%，第二季度归母净利润5908.69万元，同比上升15.51%。本报告期兴福电子应收账款上升，应收账款同比增幅达74.63%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率23.4%，同比减11.96%，净利率12.37%，同比减20.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计4928.13万元，三费占营收比5.1%，同比减17.14%，每股净资产8.25元，同比增3.91%，每股经营性现金流0.03元，同比减75.63%，每股收益0.34元，同比增13.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

货币资金变动幅度为-56.24%,原因:募集资金使用后余额减少。
交易性金融资产变动幅度为-75.04%,原因:本期结构性存款减少。
应收款项变动幅度为31.38%,原因:业务增长。
应收票据变动幅度为999.67%,原因:业务增长。
应收款项融资变动幅度为2443.96%,原因:业务增长。
预付款项变动幅度为130.28%,原因:原材料预付款金额增加。
其他应收款变动幅度为45.09%,原因:本期新增投保保证金。
合同资产的变动原因:本期新增未到期质保金。
其他权益工具投资变动幅度为-50.44%,原因:本期长江先进存储产业创新中心有限责任公司股权投资退出。
在建工程变动幅度为52.56%,原因:本期在建工程投入额增加。
使用权资产变动幅度为744.17%,原因:公司依据实际经营需求继续租入研发办公楼。
无形资产变动幅度为71.63%,原因:本期非专利技术增加。
长期待摊费用变动幅度为51.52%,原因:本期安家费增加。
其他非流动资产变动幅度为34.68%,原因:本期预付长期资产款增加。
短期借款变动幅度为1077.6%,原因:本期融资增加。
应付票据变动幅度为37.54%,原因:业务增长。
应付职工薪酬变动幅度为-41.99%,原因:上年计提年终兑现在本期发放。
应交税费变动幅度为50.72%,原因:本期企业所得税增加。
一年内到期的非流动负债变动幅度为156.17%,原因:一年内到期的长期借款本期增加。
其他流动负债变动幅度为-44.37%,原因:本期待转销项税额减少。
长期借款变动幅度为2515.72%,原因:本期融资增加。
租赁负债变动幅度为10553.93%,原因:公司依据实际经营需求继续租入研发办公楼。
营业收入变动幅度为43.71%,原因:一是公司加大市场开发，产品产销量较去年同期呈上升趋势，二是受原材料价格影响，公司磷酸和硫酸相关产品的销售价格较去年同期有所上涨。
营业成本变动幅度为49.94%,原因:一是公司产品产销量增长，二是原材料黄磷和硫磺涨价。
财务费用变动幅度为393.17%,原因:一是外币汇率波动，汇兑损失增加，二是募集资金使用后余额减少，利息收入减少。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-75.63%,原因:一是本期缴纳增值税2,182万元，去年同期增值税留抵未缴纳增值税；二是公司主要原材料价格上涨，采购现金流支出增多，存货占用资金增加。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为62.74%,原因:闲置募集资金减少，减少购买结构性存款和大额存单。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-93.71%,原因:上期收到IPO募集资金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为8.43%，资本回报率一般。去年的净利率为13.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.84%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为-4.15%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
融资分红：公司上市1年以来，累计融资总额11.68亿元，累计分红总额1.80亿元，分红融资比为0.15。
商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.7%/8.5%/7.3%，净经营利润分别为1.24亿/1.59亿/2.06亿元，净经营资产分别为16.14亿/18.75亿/28.19亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.51/-0.4/-0.39，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-4.46亿/-4.55亿/-5.76亿元，营收分别为8.78亿/11.37亿/14.75亿元。

财报体检工具显示：