安孚科技（603031）2026年中报简析：净利润同比增长84.38%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期安孚科技（603031）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入23.78亿元，同比下降2.04%，归母净利润1.96亿元，同比上升84.38%。按单季度数据看，第二季度营业总收入10.48亿元，同比下降0.23%，第二季度归母净利润6279.84万元，同比上升77.53%。本报告期安孚科技盈利能力上升，毛利率同比增幅4.6%，净利率同比增幅4.17%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率50.5%，同比增4.6%，净利率19.93%，同比增4.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.51亿元，三费占营收比23.17%，同比增6.33%，每股净资产7.7元，同比减14.03%，每股经营性现金流1.24元，同比减43.46%，每股收益0.64元，同比增28.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-71.12%,原因:本期偿还借款。
2. 交易性金融资产变动幅度为211.24%,原因:本期增加对闲置资金理财购买。
3. 长期股权投资变动幅度为747.02%,原因:本期完成对与杭州华昇迈科技有限公司的投资。
4. 其他权益工具投资变动幅度为88.02%,原因:本期增加对于苏州易缆微半导体技术有限公司投资。
5. 在建工程变动幅度为150.59%,原因:本期增加产线建设等资本性支出。
6. 递延所得税资产变动幅度为-37.01%,原因:本期未实现内部交易减少，对应所得税资产计提减少。
7. 其他非流动资产变动幅度为142.09%,原因:本期购买定期存款。
8. 短期借款变动幅度为-41.06%,原因:本期偿还银行借款。
9. 应付票据变动幅度为130.74%,原因:本期公司调整结算政策，增加票据结算比例。
10. 应付账款变动幅度为-23.28%,原因:本期公司调整结算政策，增加票据结算比例。
11. 合同负债变动幅度为-64.72%,原因:春节是电池的消费旺季，经销商需要提前打款备货，导致公司上年末合同负债较高。
12. 其他应付款变动幅度为-65.47%,原因:本期支付宁波正通博源股权投资合伙企业（有限合伙）股权收购款以及支付应付股利。
13. 其他流动负债变动幅度为-57.54%,原因:本期末合同负债金额下降，对应的其他流动负债同步下降。
14. 营业收入变动幅度为-2.04%,原因:2025年3月份终止了红牛系列产品代理业务，导致原有代理业务收入缩减，南孚电池整体经营保持稳健。
15. 营业成本变动幅度为-6.25%,原因:随营业收入减少对应减少以及销售结构变化。
16. 销售费用变动幅度为-1.43%,原因:市场费用投放节奏安排以及投放效率提升。
17. 管理费用变动幅度为-2.5%,原因:管理人员效能提升以及厂区修理开支的节约。
18. 财务费用变动幅度为298.22%,原因:人民币升值形成汇兑损失。
19. 研发费用变动幅度为4.28%,原因:公司加大研发投入。
20. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-242.41%,原因:本期购买理财增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为14.89%，资本回报率强。去年的净利率为18.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.85%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-2%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额26.44亿元，累计分红总额2.04亿元，分红融资比为0.08。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为17.9%/17.1%/20.2%，净经营利润分别为7.1亿/8.07亿/8.85亿元，净经营资产分别为39.58亿/47.24亿/43.79亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.01/0.02/0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4122.85万/8923.62万/3.12亿元，营收分别为43.18亿/46.38亿/47.75亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为45.53%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.48%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达183.24%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.34亿元，每股收益均值在1.22元。

持有安孚科技最多的基金为广发睿杰精选混合发起式A1，目前规模为9.66亿元，最新净值1.9495（8月18日），较上一交易日上涨2.54%，近一年上涨80.2%。该基金现任基金经理为陈韫中 敖明皓。

本文数据来源于安孚科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。