海容冷链（603187）2026年中报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期海容冷链（603187）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入18.37亿元，同比上升2.57%，归母净利润1.57亿元，同比下降28.91%。按单季度数据看，第二季度营业总收入10.0亿元，同比上升13.43%，第二季度归母净利润5249.65万元，同比下降55.04%。本报告期海容冷链三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达54.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率26.72%，同比增0.23%，净利率8.26%，同比减32.67%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.41亿元，三费占营收比13.13%，同比增54.45%，每股净资产10.99元，同比增2.0%，每股经营性现金流-0.1元，同比减117.1%，每股收益0.41元，同比减29.31%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.58%，资本回报率一般。去年的净利率为11.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.73%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为8.04%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额16.45亿元，累计分红总额10.07亿元，分红融资比为0.61。公司预估股息率4.65%。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为23.3%/17.5%/18.8%，净经营利润分别为4.13亿/3.54亿/3.87亿元，净经营资产分别为17.76亿/20.19亿/20.58亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.18/0.26/0.17，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.79亿/7.38亿/5.65亿元，营收分别为32.05亿/28.31亿/33.51亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达364.06%）

持有海容冷链最多的基金为博时研究慧选混合A，目前规模为4.29亿元，最新净值1.8062（8月14日），较上一交易日上涨0.69%，近一年上涨16.62%。该基金现任基金经理为陈曦。

本文数据来源于海容冷链2026年中报，仅供参考不构成投资建议。