天富能源（600509）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期天富能源（600509）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入41.49亿元，同比上升2.04%，归母净利润3.01亿元，同比下降0.81%。按单季度数据看，第二季度营业总收入20.2亿元，同比上升8.86%，第二季度归母净利润1.26亿元，同比上升2.4%。本报告期天富能源公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达722.32%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.15%，同比减2.98%，净利率6.98%，同比减6.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.91亿元，三费占营收比9.44%，同比减11.55%，每股净资产5.78元，同比增3.65%，每股经营性现金流0.67元，同比增306.93%，每股收益0.22元，同比减0.81%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.61%，资本回报率不强。去年的净利率为2.61%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.17%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为0.23%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报24份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市24年以来，累计融资总额66.14亿元，累计分红总额19.27亿元，分红融资比为0.29。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3%/1.1%/1%，净经营利润分别为4.8亿/2.23亿/2.19亿元，净经营资产分别为158.98亿/195.5亿/209.74亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.03/-0.07/0，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-3.26亿/-6.07亿/475.13万元，营收分别为95.08亿/92.71亿/83.85亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为52.23%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达41.48%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达722.32%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在6.38亿元，每股收益均值在0.46元。

本文数据来源于天富能源2026年中报，仅供参考不构成投资建议。