海光信息（688041）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期海光信息（688041）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入90.99亿元，同比上升66.52%，归母净利润17.98亿元，同比上升49.69%。按单季度数据看，第二季度营业总收入50.65亿元，同比上升65.32%，第二季度归母净利润11.11亿元，同比上升59.78%。本报告期海光信息公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达141.34%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率55.21%，同比减8.21%，净利率22.69%，同比减24.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.19亿元，三费占营收比4.6%，同比增36.37%，每股净资产10.92元，同比增20.19%，每股经营性现金流-0.18元，同比减119.64%，每股收益0.78元，同比增50.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项融资变动幅度为-75.13%,原因:票据贴现及到期收回。
2. 预付款项变动幅度为65.37%,原因:战略备货。
3. 一年内到期的非流动资产变动幅度为113.34%,原因:长期定期存款将于一年内到期的金额增加。
4. 其他流动资产变动幅度为-39.28%,原因:待抵扣进项税减少及定期存款到期。
5. 其他权益工具投资变动幅度为3114.26%,原因:本期投资的其他权益工具投资公允价值大幅上涨。
6. 固定资产变动幅度为38.99%,原因:研发项目进展加速，资源需求也进一步加大，新购研发设备。
7. 开发支出变动幅度为37.59%,原因:资本化研发项目新增投入。
8. 递延所得税资产变动幅度为-53.25%,原因:其他权益工具投资公允价值增加较大，导致递延所得税资产减少较多。
9. 其他非流动资产变动幅度为-42.22%,原因:长期定期存款重分类至一年内到期的其他非流动资产。
10. 合同负债变动幅度为-99.04%,原因:公司根据合同约定于本期完成产品交付，使合同负债大幅减少。
11. 应交税费变动幅度为-56.43%,原因:应交增值税、企业所得税减少。
12. 其他应付款变动幅度为-87.61%,原因:期初应付股利于本期支付导致本科目减少。
13. 递延所得税负债变动幅度为8288.58%,原因:其他权益工具投资本期公允价值增加产生的递延所得税负债增加。
14. 营业收入变动幅度为66.52%,原因:人工智能大模型迭代提速、AIAgent大规模应用落地、国产化软硬件商业化突破，依托多重行业利好，公司不断加大研发资源投入、持续迭代优化产品性能，紧抓行业发展窗口期，拓宽高端处理器产品市场覆盖面，实现公司营业收入的快速增长。
15. 营业成本变动幅度为87.15%,原因:经营规模扩张，营业成本相应同步增加；同时，受上游原材料、存储配套辅料等价格上涨影响，致使单位采购成本上升，进一步推高整体营业成本。
16. 销售费用变动幅度为107.62%,原因:业务拓展需要，公司加大市场推广投入，扩充销售团队规模，职工薪酬增加；同时，公司实施2025年限制性股票激励计划，本期股份支付金额同比增加较大。
17. 研发费用变动幅度为69.37%,原因:公司基于长期发展战略，持续加大关键核心技术、新技术的投入力度，研发人员规模快速扩充，同比增加27%，人员薪酬同步增加，同时，2025年下半年公司实施了限制性股票激励计划，导致本期股份支付金额同比增加较大。此外，新产品的快速迭代，研发试验验证相关费用也同步增加。
18. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-119.64%,原因:为匹配市场销售规划，保障供货能力、抢抓市场机会，公司根据经营策略加大备货储备规模，原材料、经营性采购支出同比明显增多，导致经营活动现金流净额同比减少。
19. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为104.32%,原因:本期公司资金规划调整，减少定期存款、大额存单等配置，此类投资类现金流出同比下降。
20. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-52.41%,原因:本期公司支付的现金股利增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.3%，资本回报率强。去年的净利率为25.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.59%，投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为-10.09%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额108.00亿元，累计分红总额13.02亿元，分红融资比为0.12。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为18.8%/22.7%/18.9%，净经营利润分别为17.01亿/27.17亿/36.19亿元，净经营资产分别为90.52亿/119.51亿/191.18亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.77/0.8/1.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为46.29亿/73.02亿/149.72亿元，营收分别为60.12亿/91.62亿/143.77亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达141.34%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在45.58亿元，每股收益均值在1.96元。

该公司被12位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是兴证全球基金的谢治宇，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名第一，其现任基金总规模为392.75亿元，已累计从业13年200天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有海光信息最多的基金为科创50ETF华夏，目前规模为694.23亿元，最新净值1.8134（8月14日），较上一交易日下跌0.01%，近一年上涨60.02%。该基金现任基金经理为荣膺。

本文数据来源于海光信息2026年中报，仅供参考不构成投资建议。