宏和科技（603256）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期宏和科技（603256）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入10.48亿元，同比上升90.39%，归母净利润3.79亿元，同比上升334.32%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.06亿元，同比上升99.01%，第二季度归母净利润2.39亿元，同比上升323.45%。本报告期宏和科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达35.14%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率59.34%，同比增89.23%，净利率36.22%，同比增128.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.23亿元，三费占营收比11.77%，同比增35.14%，每股净资产3.26元，同比增86.5%，每股经营性现金流0.31元，同比增181.15%，每股收益0.42元，同比增320.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为384.23%,原因:本期销售商品收到的货款增加以及A股定增募集资金和银行贷款增加等。
2. 应收款项变动幅度为56.81%,原因:本期销售金额增加。
3. 应收款项融资变动幅度为79.08%,原因:收到的银行承兑汇票转入应收款项融资金额增加。
4. 预付款项变动幅度为90.43%,原因:本期预付原材料款增加。
5. 存货变动幅度为82.79%,原因:本期库存原料和成品增加。
6. 其他流动资产变动幅度为116.78%,原因:本期待抵扣进项税额增加。
7. 固定资产变动幅度为31.0%,原因:本期黄石宏和固定资产增加。
8. 在建工程变动幅度为200.85%,原因:本期高性能玻璃纤维产品扩建投入增加。
9. 使用权资产变动幅度为-45.09%,原因:本期租赁减少。
10. 无形资产变动幅度为151.5%,原因:本期黄石宏和新购土地使用权。
11. 其他非流动资产变动幅度为497.73%,原因:本期黄石宏和购买生产用固定资产及高性能玻璃纤维产品的投入支出增加。
12. 短期借款变动幅度为64.54%,原因:本期增加流动资金贷款。
13. 合同负债变动幅度为7282.82%,原因:本期预收货款增加。
14. 应付职工薪酬变动幅度为100.4%,原因:本期期末应付员工奖金增加。
15. 应交税费变动幅度为274.17%,原因:本期期末应交增值税、附加税和企业所得税增加。
16. 长期借款变动幅度为110.44%,原因:本期黄石宏和新增长期借款。
17. 长期应付款变动幅度为50.13%,原因:本期售后回租借款增加。
18. 其他非流动负债的变动原因:本期产能保证金增加。
19. 资本公积变动幅度为309.77%,原因:本期增发A股股票。
20. 未分配利润变动幅度为88.19%,原因:本期净利润增加。
21. 营业收入变动幅度为90.39%,原因:本期产品销售单价上升。
22. 营业成本变动幅度为12.77%,原因:本期特种电子布收入占比提升，产品结构调整导致销售成本增加。
23. 销售费用变动幅度为46.87%,原因:本期薪资费用及关杂费增加。
24. 管理费用变动幅度为205.19%,原因:本期薪资费用增加。
25. 财务费用变动幅度为80.19%,原因:本期利息支出增加。
26. 研发费用变动幅度为109.92%,原因:本期增加研发直接投入以及研发人员薪酬增加。
27. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为189.1%,原因:本期销售商品收到的现金增加。
28. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-801.82%,原因:本期黄石宏和购买生产用固定资产及高性能玻璃纤维产品的投入支出增加。
29. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为11027.44%,原因:本期发行A股以及新增借款带来的资金流入。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.15%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为17.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.3%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-1.55%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额13.84亿元，累计分红总额3.97亿元，分红融资比为0.29。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/1.1%/5.5%，净经营利润分别为-6309.45万/2280.09万/2.02亿元，净经营资产分别为21.22亿/20.66亿/36.72亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.68/0.58/0.82，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.52亿/4.83亿/9.59亿元，营收分别为6.61亿/8.35亿/11.71亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为89.44%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.37%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达15.07%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达342.69%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在9.07亿元，每股收益均值在1.0元。

本文数据来源于宏和科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。