武汉控股（600168）2026年中报简析：净利润同比增长14.07%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期武汉控股（600168）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入18.84亿元，同比下降9.22%，归母净利润1.01亿元，同比上升14.07%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.92亿元，同比下降5.86%，第二季度归母净利润5996.52万元，同比上升4.25%。本报告期武汉控股短期债务压力上升，流动比率达0.94。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.6%，同比减1.24%，净利率5.28%，同比增23.85%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.93亿元，三费占营收比10.24%，同比减22.99%，每股净资产5.46元，同比增1.0%，每股经营性现金流0.26元，同比增370.69%，每股收益0.08元，同比减11.11%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为-100.0%,原因:商业承兑汇票到期已完成兑付。
2. 应收款项融资变动幅度为-100.0%,原因:银行承兑汇票到期已完成兑付。
3. 其他应收款变动幅度为-40.52%,原因:坏账增加及重分类的影响。
4. 存货变动幅度为-43.58%,原因:公司原材料、合同履约成本等减少。
5. 合同资产变动幅度为73.73%,原因:按项目进度结算的工程款增加。
6. 应付票据变动幅度为560.51%,原因:公司开具的银行承兑汇票增加。
7. 应交税费变动幅度为58.72%,原因:应交增值税增加。
8. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-42.28%,原因:一年内到期的长期借款减少。
9. 其他流动负债变动幅度为-97.94%,原因:本期待转销项税减少。
10. 财务费用变动幅度为-36.8%,原因:公司利息支出下降以及汇兑收益增加。
11. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为370.69%,原因:公司本期污水处理、水务工程建设、自来水生产业务销售商品、提供劳务收到的现金均有所增加。
12. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为204.13%,原因:公司本期取得及偿还债务的净额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.42%，资本回报率不强。去年的净利率为2.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.23%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为2.41%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额26.10亿元，累计分红总额16.34亿元，分红融资比为0.63。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.9%/0.5%/0.5%，净经营利润分别为1.45亿/8462.95万/8948.02万元，净经营资产分别为158.57亿/167.39亿/174.41亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.61/0.73/1.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为19.06亿/27.46亿/46.36亿元，营收分别为31.03亿/37.75亿/40.61亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为17.05%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.75%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达55.88%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达66.91%、流动比率仅为0.94）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达194.91%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达7198.67%）

本文数据来源于武汉控股2026年中报，仅供参考不构成投资建议。