移远通信（603236）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期移远通信（603236）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入152.59亿元，同比上升32.16%，归母净利润6.02亿元，同比上升27.84%。按单季度数据看，第二季度营业总收入85.1亿元，同比上升34.55%，第二季度归母净利润4.61亿元，同比上升77.81%。本报告期移远通信应收账款上升，应收账款同比增幅达52.5%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.71%，同比增5.63%，净利率3.91%，同比减3.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.52亿元，三费占营收比6.24%，同比增17.22%，每股净资产18.27元，同比增8.6%，每股经营性现金流-0.94元，同比增69.57%，每股收益1.49元，同比增15.5%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产的变动原因:公司使用部分暂时闲置募集资金购买结构性存款进行现金管理。
2. 应收款项变动幅度为29.9%,原因:公司主营业务收入增长，应收账款期末余额相应增加。
3. 应收款项融资变动幅度为46.5%,原因:公司收到中国六家大型国有商业银行和九家股份制商业银行的银行承兑汇票增加。
4. 预付款项变动幅度为151.45%,原因:公司为应对未来市场需求和部分原材料紧缺，本期提前备货使预付款项增加。
5. 存货变动幅度为40.84%,原因:应对未来销售业务增加和部分原材料紧缺及价格上涨，加大备货备料。
6. 其他流动资产变动幅度为30.52%,原因:公司业务规模持续增长带动采购规模扩大，应收供应商返利及待抵扣增值税进项税额增加。
7. 长期股权投资变动幅度为134.14%,原因:公司增加对外股权投资。
8. 投资性房地产的变动原因:公司部分办公楼由自用办公转为对外出租。
9. 长期待摊费用变动幅度为72.59%,原因:随着公司经营规模扩大，租赁厂房及办公场所的装修投入增加。
10. 其他非流动资产变动幅度为100.38%,原因:募投项目持续投入，公司增加设备采购，相应预付设备款较上年末增加。
11. 短期借款变动幅度为76.06%,原因:公司根据资金运营需要增加信用证贴现融资。
12. 应付票据变动幅度为156.76%,原因:公司采购规模增长，同时采用银行承兑汇票方式结算货款的金额增加。
13. 合同负债变动幅度为99.0%,原因:公司业务规模持续增长，客户预付款项增加。
14. 应交税费变动幅度为-41.06%,原因:上年末计提的年终奖金相关个人所得税已于本报告期缴纳，应交个人所得税余额较上年末下降。
15. 一年内到期的非流动负债变动幅度为94.32%,原因:部分长期借款及租赁负债剩余期限不足一年，根据会计准则相关规定重分类至一年内到期的非流动负债列报。
16. 其他流动负债变动幅度为36.77%,原因:本期已背书而未终止确认的承兑汇票增加。
17. 递延收益变动幅度为39.78%,原因:未满足收益确认条件的补助增加。
18. 预计负债的变动原因:报告期对诉讼事项基于谨慎性原则计提预计负债。
19. 营业收入变动幅度为32.16%,原因:公司持续推进产品创新与业务拓展，不断丰富产品矩阵，完善全球化服务体系。为全面满足客户需求，公司构建了“1+N”业务矩阵，模组及天线、车载、物联网垂直解决方案、端侧AI及解决方案等多元化业务协同发展，其中，算力模组、车载、物联网解决方案等均保持较好的增长态势。
20. 营业成本变动幅度为30.55%,原因:一方面随着公司业务规模增长，营业成本对应增加，同时，受部分原材料紧缺及价格上涨影响。
21. 销售费用变动幅度为26.72%,原因:公司业务拓展，人员数量增加，薪酬及差旅费增长；公司参加行业展会等营销费用增加。
22. 管理费用变动幅度为72.85%,原因:公司业务拓展，人员数量增加，薪酬及差旅费增长；公司总部大楼投入使用带来折旧及运营费用增加；以及中介咨询费用增加。
23. 财务费用变动幅度为135.56%,原因:受人民币对美元等主要外币汇率波动影响，公司汇兑损失增加。
24. 研发费用变动幅度为39.25%,原因:公司增加物联网解决方案等业务的研发投入，研发人员数量增加，以及研发项目直接投入增加。
25. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为53.14%,原因:受部分原材料供应紧张及价格上涨影响，公司为保障供应链稳定和满足未来业务发展需要，适度增加原材料储备，经营活动现金流出保持较高水平；同时，随着主营业务规模持续扩大，公司营业收入及利润均实现增长，销售商品、提供劳务收到的现金相应增加。因此，报告期内经营活动产生的现金净流出较去年同期有所收窄。
26. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-810.08%,原因:公司使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理，以及持续推进募投项目建设，导致投资活动产生的现金净流出较去年同期增加。
27. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为513.68%,原因:公司根据经营发展及资金运营需要，取得借款收到的现金较去年同期有所增加。
28. 税金及附加变动幅度为87.59%,原因:随着公司销售及采购业务规模持续扩大，印花税相应增长；同时，受主营业务收入增长影响，以增值税为计税依据的附加税相应增加。因此税金及附加较去年同期增加。
29. 其他收益变动幅度为58.16%,原因:与日常经营活动相关的补助确认金额增加。
30. 公允价值变动收益变动幅度为104.96%,原因:去年同期公司持有外汇套期保值金融工具，产生公允价值变动损失；本报告期未开展相关业务，因此公允价值变动损失较去年同期减少。
31. 信用减值损失变动幅度为39.01%,原因:去年同期对客户Marelli的应收账款单项计提了大额坏账准备；虽然本报告期应收账款规模增长导致按组合计提的信用减值损失有所增加，但整体信用减值损失仍较去年同期下降。
32. 营业外支出变动幅度为2777.68%,原因:对诉讼事项基于谨慎性原则计提预计负债，从而导致营业外支出较去年同期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.82%，资本回报率一般。去年的净利率为3.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.12%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为2.34%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额42.73亿元，累计分红总额8.59亿元，分红融资比为0.2。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.1%/13.8%/11.1%，净经营利润分别为8422.71万/5.78亿/8.27亿元，净经营资产分别为40.77亿/41.75亿/74.43亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/0.06/0.19，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为13.77亿/11.62亿/46.65亿元，营收分别为138.61亿/185.94亿/243.26亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为38.27%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.11%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达561.52%）

持有移远通信最多的基金为瑞达鑫红量化6个月持有混合A，目前规模为0.14亿元，最新净值0.8488（8月13日），较上一交易日下跌0.54%，近一年上涨15.43%。该基金现任基金经理为袁忠伟。

本文数据来源于移远通信2026年中报，仅供参考不构成投资建议。