南侨食品（605339）2026年中报简析：净利润同比下降92.79%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期南侨食品（605339）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入14.67亿元，同比下降5.68%，归母净利润259.39万元，同比下降92.79%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.0亿元，同比下降8.56%，第二季度归母净利润-42.58万元，同比下降106.08%。本报告期南侨食品公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达472.7%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率18.8%，同比减5.57%，净利率0.18%，同比减92.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.12亿元，三费占营收比14.47%，同比增9.2%，每股净资产8.03元，同比减0.18%，每股经营性现金流0.2元，同比增150.86%，每股收益0.01元，同比减87.5%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为6996.65%,原因:本期末未到期结算的银行承兑汇票余额增加。
2. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-37.85%,原因:一年内到期的长期定存逐步到期赎回。
3. 其他流动资产变动幅度为48.94%,原因:公司建设项目形成的待抵扣进项税增加。
4. 在建工程变动幅度为33.92%,原因:本期重庆淡奶油生产基地建设持续投入。
5. 长期待摊费用变动幅度为101.05%,原因:本期经营租入的固定资产改良支出增加。
6. 其他非流动资产变动幅度为30.99%,原因:本期新购长期定存。
7. 应付票据的变动原因:新增银行承兑汇票。
8. 应付职工薪酬变动幅度为-30.18%,原因:本期计提的年终奖较上年末减少。
9. 长期借款变动幅度为96.07%,原因:本期新增长期信用借款及应付利息。
10. 长期应付职工薪酬变动幅度为43.84%,原因:计提员工附加养老奖金和长期留任奖金。
11. 财务费用变动幅度为42.02%,原因:本报告期利息收入减少。
12. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为150.86%,原因:本报告期购买商品和接受劳务支付的现金及支付的各项税费较上年同期减少。
13. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为82.96%,原因:本报告期支付现金股利较上年同期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.36%，资本回报率不强。去年的净利率为1.33%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.64%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为0.36%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额10.79亿元，累计分红总额5.11亿元，分红融资比为0.47。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为14.3%/11.4%/1.8%，净经营利润分别为2.33亿/2.01亿/4066.83万元，净经营资产分别为16.3亿/17.71亿/22亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.17/0.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.59亿/5.3亿/5.45亿元，营收分别为30.83亿/31.59亿/30.65亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达472.7%）

本文数据来源于南侨食品2026年中报，仅供参考不构成投资建议。