富祥股份（300497）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期富祥股份（300497）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.88亿元，同比上升72.59%，归母净利润1.77亿元，同比上升2660.26%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.3亿元，同比上升88.8%，第二季度归母净利润1.16亿元，同比上升1365.01%。本报告期富祥股份盈利能力上升，毛利率同比增幅137.98%，净利率同比增幅1097.9%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率39.2%，同比增137.98%，净利率19.38%，同比增1097.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.11亿元，三费占营收比12.54%，同比减22.47%，每股净资产4.39元，同比增10.99%，每股经营性现金流0.13元，同比增554.27%，每股收益0.33元，同比增3400.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为72.59%,原因:公司锂电池电解液添加剂产品销售量价齐增，收入同比增加。
2. 销售费用变动幅度为39.36%,原因:职工薪酬及业务拓展费用同比增加。
3. 财务费用变动幅度为85.31%,原因:汇兑损失增加及利息资本化减少。
4. 所得税费用变动幅度为-124.66%,原因:母公司利润总额减少。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为540.77%,原因:报告期收回货款增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为101.53%,原因:购建固定资产支出减少以及收回投资。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-170.85%,原因:借款减少。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为84.59%,原因:报告期收回货款增加、购建固定资产支出减少以及收回投资、借款减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-5.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.2%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-6.26%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额12.80亿元，累计分红总额3.61亿元，分红融资比为0.28。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-2.23亿/-2.8亿/-6297.05万元，净经营资产分别为27.86亿/26.56亿/30.51亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.11/0.11/0.51，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.8亿/1.29亿/6.08亿元，营收分别为16.1亿/11.78亿/11.85亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为45.14%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.67%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达33.81%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达25.62%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达72.48%）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：本次活动主要采取线上交流的形式，公司参会人员就投资者关注的给予解答，帮助投资者更全面地了解公司发展情况，公司参会人员在会议过程中遵循了投资者关系管理、上市公司信息披露等规定。交流主要内容如下：
答：本次活动主要采取线上交流的形式，公司参会人员就投资者关注的问题给予解，帮助投资者更全面地了解公司发展情况，公司参会人员在会议过程中遵循了投资者关系管理、上市公司信息披露等规定。交流主要内容如下
1、针对 2026 年中报业绩预告，能否对于大体的业务情况、三个板块发展情况做定性的讲解？
2026 年上半年公司预计实现归母净利润 1.65 亿元至 2.145亿元，同比增长约 2487%至 3204%，实现扭亏为盈。业绩大幅增长的核心驱动力主要来自新能源板块公司紧抓市场机遇，将电解液添加剂 VC产能提升至 10,000吨/年，FEC产能约 4,000吨/年，上半年 VC及 FEC产品销售量价齐增，新能源业务已成为公司业绩增长的核心引擎。
公司医药制造业务稳健发展，持续推进市场拓展及降本增效工作，重点攻关三氮唑等关键中间体跨领域应用，多个主导产品全球市占率连续多年位于第一梯队。生物制造微生物蛋白业务商业化进程提速，核心产品未冉?蛋白已于 2025 年通过国家卫健委新食品原料审批及美国 SELF-GRS 认证，B端与 C端同步布局，有望成为中长期新的业绩增长极。
整体而言，公司三大业务协同发展的格局已成型，新能源业务提供当期利润弹性，医药制造业务提供稳健基本盘，生物制造微生物蛋白业务打开中长期成长空间。
2、利润主要是依靠新能源板块贡献，上半年 VC 价格处于什么水平？VC 需求增长的驱动因素有哪些？
根据百川盈孚数据显示，2026年上半年 VC产品价格在 14万元/吨以上；截至 2026年 6月 23日，VC产品价格为 15.5万元/吨。
根据中信证券研究报告显示，受益于全球新能源汽车渗透率的持续提升以及单车带电量增长，动力电池需求有望稳定增长，此外，在全球能源转型及经济性驱动下，国内外储能装机需求共振向上，进而拉动全球储能电池需求，其预计 2026年全球储能电池出货量有望达到 906GWh，同比增长 54%。据其测算 2026年全球锂电池电解液添加剂 VC需求量为 10.6万吨，同比增长 39%，2030年需求量为25.2万吨。
3、医药板块今年的增长来源主要是在哪里？哪类产品？
主要有以下几个方面（1）6-P 等主要原材料价格相对稳定，同时公司部分酶抑制剂产品价格升，有利于提升产品毛利率；（2）重点产品扩产放量公司哌拉西林产品产能已从 100吨/年增加至 500 吨/年，哌拉西林与他唑巴坦、舒巴坦产品销售具有联动效应，有望形成协同放量；（3）关键中间体三氮唑现有 500吨/年产能，其中 150 吨产能自用，配套他唑巴坦原料药生产，剩余 350 吨产能可以对外销售，产品可用于医药、电子化学品等领域。公司生产的电子级三氮唑纯度可达到 99.99%，可切入电子化学品半导体清洗剂的供应链；（4）公司持续推进工艺优化使得原料成本下降；同时在工费管控，尤其是能耗管控上落地降本措施，使得制造成本进一步下降，进一步夯实盈利能力。
4、公司微生物蛋白业务具有哪些优势？其他企业进入是否存在壁垒？
公司微生物蛋白业务的核心优势主要体现在资质准入、技术专利、产业化进程和商业化布局等层面。（1）公司核心产品未冉?蛋白已通过国家卫健委新食品原料审批，成为我国首个获批的丝状真菌蛋白，同时获得美国 SELF-GRS 认证，入选国家工信部首批“生物制造标志性产品”名单，具备先发优势。（2）公司拥有完全自主知识产权的新型镰刀菌生产菌株，相关核心技术经中国轻工业联合会鉴定达到国际先进水平，菌种选育技术达到国际领先水平，且已获得中国、美国、韩国发明专利授权，形成了严密的知识产权保护体系。（3）公司已率先实现丝状真菌蛋白千吨级产业化，现有年产 1,200吨产能，并正推进年产 2万吨项目建设，在产能规模和产业化经验上占据先发优势。（4）未冉?蛋白具有高蛋白、高膳食纤维、低脂肪、零胆固醇等营养特性，公司已开发 20多款终端产品，B端与 C 端双线布局同步推进。（5）公司通过专有技术，在生产未冉?蛋白的同时，同步生产出符合国家标准的氨基酸水溶肥，不仅可以实现清洁生产，还有利于提高产品经济效益，实现绿色制造。综合来看，公司通过“中美双认证+核心菌种知识产权体系+规模化产能+终端产品落地+绿色制造”构建了较为系统的竞争壁垒，其他企业若要进入该赛道，在前述领域面临较高的时间与资金成本。
5、公司微生物蛋白的下游客户布局、销售渠道规划是怎样的？市场竞争格局及销售情况如何？
公司通过“未冉新质蛋白联创商盟”整合行业资源，加速市场普及与标准制定，推出未冉魔方等自主品牌及其他联营品牌 C端产品；并在新加坡、斯洛文尼亚设立子公司未冉国际和迈壹国际，构建辐射亚太与南欧、链接全球的运营与销售网络，其中迈壹国际开发的未冉蛋白汉堡肉已进入欧洲主流商超渠道（奥乐齐、SPR等）。
微生物蛋白（尤其是丝状真菌蛋白）在国内属于新兴赛道，公司未冉?蛋白是国内首个获批的丝状真菌蛋白，具有先发优势和资质壁垒。目前行业内规模化生产企业较少，公司正通过年产 2万吨项目建设加速产能布局，构筑产能优势。
当前公司微生物蛋白业务正处于产品开发、市场开拓和消费者认知普及阶段，目前对公司业绩增长影响较小，但该业务凭借中美双认证资质、清晰的产品矩阵和逐步落地的海内外渠道，有望成为公司中长期新的业绩增长极。
公司所有信息披露均以公司公告内容为准，敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。

本文数据来源于富祥股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。