金圆股份（000546）2026年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期金圆股份（000546）发布2026年中报。根据财报显示，金圆股份增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入68.64亿元，同比上升63.87%，归母净利润-2.36亿元，同比下降374.83%。按单季度数据看，第二季度营业总收入32.28亿元，同比上升32.0%，第二季度归母净利润-1.77亿元，同比下降169.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率-1.75%，同比增44.65%，净利率-3.64%，同比减120.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计3081.71万元，三费占营收比0.45%，同比减70.87%，每股净资产4.71元，同比减10.95%，每股经营性现金流-0.22元，同比减94.88%，每股收益-0.3元，同比减374.61%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为63.87%,原因:江西汇盈产品销量及销售价格较上年同期有较大增长。
2. 营业成本变动幅度为61.62%,原因:原料采购量及采购价格较上年同期增加。
3. 管理费用变动幅度为-69.11%,原因:江西汇盈考核薪酬较上年同期减少。
4. 财务费用变动幅度为119.97%,原因:浙江华阅的利息收入减少。
5. 所得税费用变动幅度为3049.61%,原因:本期江西子公司核定征收缴纳所得税。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-94.88%,原因:本期收到的政府补助较上年同期减少。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-108.7%,原因:本期收回处置互助金圆股权款较上年同期减少。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为341.9%,原因:本期收到借款较上年同期增加。
9. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-135.73%,原因:投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-3.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.52%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-12.83%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报33份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市33年以来，累计融资总额43.12亿元，累计分红总额4.85亿元，分红融资比为0.11。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-7.8亿/-2275.68万/-3.04亿元，净经营资产分别为43.32亿/35.73亿/32.9亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.01/0.09/0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4134.07万/5.91亿/6.86亿元，营收分别为28.44亿/67.34亿/94.29亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为31.15%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.75%）
2. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

本文数据来源于金圆股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。