厚普股份（300471）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期厚普股份（300471）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.25亿元，同比上升8.36%，归母净利润8305.16万元，同比上升518.55%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.57亿元，同比上升2.16%，第二季度归母净利润8534.05万元，同比上升426.03%。本报告期厚普股份应收账款上升，应收账款同比增幅达39.41%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率28.92%，同比减13.78%，净利率19.37%，同比增516.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计8304.83万元，三费占营收比19.54%，同比减7.46%，每股净资产3.51元，同比增26.14%，每股经营性现金流-0.14元，同比减215.14%，每股收益0.18元，同比增459.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-22.74%,原因:公司开出的承兑汇票到期兑付，同时公司合理统筹闲置流动资金，购买理财产品。
2. 短期借款变动幅度为-45.42%,原因:公司偿还借款。
3. 营业收入变动幅度为8.36%,原因:公司天然气加注业务收入较去年同期增加。
4. 营业成本变动幅度为15.9%,原因:受市场竞争加剧影响，项目单价有所降低，但项目施工、配套服务等刚性成本同步发生。
5. 销售费用变动幅度为2.77%,原因:为加大市场开拓力度、拓展新区域及下游客户，公司销售人员增加带动职工薪酬增加。
6. 管理费用变动幅度为8.06%,原因:公司职工薪酬及服务费增加。
7. 财务费用变动幅度为-167.64%,原因:公司充分利用闲置流动资金配置理财产品带来的收益较去年同期增加。
8. 研发投入变动幅度为44.34%,原因:公司为推进重点研发项目扩充研发团队导致职工薪酬增加，以及多个项目进入样机装配与多轮试验阶段推高物料耗用。
9. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-233.94%,原因:公司前期开出的承兑汇票到期兑付以及报告期内支付职工薪酬较上年同期增加导致经营活动产生的现金流量净额流出增加。
10. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为111.46%,原因:理财业务净回笼资金较上年同期增加，同时本期购建长期资产类的资本性现金流出减少。
11. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-119.84%,原因:上年同期基于整体现金流统筹安排，新增银行借款获取经营资金，筹资现金流入规模较高；本报告期公司资金储备充裕，偿还银行借款，筹资端现金流出增加。
12. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-214.65%,原因:公司在经营活动与筹资活动现金流出增加的共同驱动下。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.77%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-0.95%，中位投资回报极差，其中最惨年份2018年的ROIC为-25.25%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额17.58亿元，累计分红总额1.49亿元，分红融资比为0.08。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/0.9%，净经营利润分别为-5645.72万/-9681.26万/916.19万元，净经营资产分别为10.14亿/9.46亿/10.3亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.13/0.01/0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.24亿/601.81万/3222.78万元，营收分别为9.36亿/6.3亿/10.79亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3897.73%）

本文数据来源于厚普股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。