8月，钛能化学股份有限公司（002145，原中核钛白）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入45.57亿元，同比增长20.89%；归母净利润4.20亿元，同比增长61.93%；扣非净利润3.64亿元，同比增长65.20%；经营现金流净额3.55亿元，同比下降23.57%。基本每股收益0.1170元，加权平均净资产收益率3.43%，同比提升1.29个百分点。
从业务结构看，公司已从钛白粉单一主业向钛化工、磷化工、新能源材料多主业协同发展转型。钛白粉（精细化工类）实现收入31.63亿元，同比增长4.67%，收入占比69.41%，仍是第一大业务板块。磷化工类（含磷矿及黄磷）实现收入4.43亿元，同比增长36.26%，其中磷矿收入0.73亿元（+46.39%）、黄磷收入3.70亿元（+34.42%）。新能源材料类（磷酸铁）实现收入3.49亿元，同比暴增172.82%，收入占比从上年同期的3.40%提升至7.67%，成为增长最快的业务板块。分区域看，国内收入29.32亿元（+25.42%），国外收入16.25亿元（+13.49%），海外收入占比35.67%。
报告期内，公司在钛白粉行业竞争加剧、产品价格承压的背景下，依托"硫-磷-铁-钛-锂"绿色循环产业体系，充分发挥钛化工、磷化工与新能源材料三大业务的协同效应，将钛白粉生产过程中的副产品硫酸亚铁转化为磷酸铁原料，有效降低环保成本并开辟新利润增长点。公司钛白粉现有产能近70万吨/年，磷矿产能50万吨/年，黄磷产能12万吨/年，磷酸铁产能10万吨/年。
公司上半年净利润增速远超营收增速，主要系三方面因素：一是新能源材料业务（磷酸铁）毛利率大幅提升20.77个百分点至15.55%，叠加收入暴增172.82%，成为利润增长的核心引擎；二是管理费用同比下降25.26%至1.78亿元，降本增效成果显著；三是磷化工业务收入增长36.26%，且毛利率改善明显。但值得注意的是，钛白粉毛利率仅7.66%，同比下降5.55个百分点，仍在盈亏平衡线附近徘徊，行业竞争压力依然较大。
费用端出现显著异动。财务费用从上年同期的-4,584.62万元（净收益）骤增至2,909.18万元（净支出），同比暴增163.46%。公司解释主要系报告期利息收入减少及汇兑损失增加叠加所致。在海外收入占比达35.67%且持续增长的背景下，汇率波动对公司财务费用的影响不容忽视。销售费用3,690.23万元，同比增11.04%；研发投入6,696.06万元，同比下降13.41%。
资产质量方面，期末货币资金78.06亿元，短期借款32.74亿元，长期借款6.75亿元，货币资金对短期借款的覆盖倍数为2.38倍，短期偿债压力可控。存货19.88亿元，应收账款14.49亿元，均较上年末有所增长。公司上半年投资活动现金净流出3.64亿元，同比扩大35.40%，主要用于战略性投资。筹资活动现金净流入10.48亿元，同比大增594.86%，主要系收到回购股非交易过户款项。公司期末总资产214.20亿元，归属净资产132.28亿元，资产负债率约38.24%。公司拟以总股本扣除回购专户后的37.74亿股为基数，每10股派发现金红利0.20元（含税），合计派发7,548.58万元，分红比例占上半年归母净利润的17.98%。
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