股市必读：凯发电气（300407）5月14日披露最新机构调研信息

截至2026年5月14日收盘，凯发电气(300407)报收于13.43元，下跌1.97%，换手率2.4%，成交量6.22万手，成交额8429.22万元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：5月14日主力资金净流入178.09万元，散户资金呈净流出态势。
• 来自机构调研要点：2026年一季度公司归母净利润同比大增262.51%，境内外在手订单合计达66.37亿元。
• 来自机构调研要点：公司定增募资约3亿元，投向供电自动化技术升级与轨道交通供电大模型研发平台建设。
• 来自公司公告汇总：凯发电气于2026年5月14日召开2025年年度股东会，审议通过多项议案并完成董事会换届选举。

交易信息汇总

资金流向
5月14日主力资金净流入178.09万元；游资资金净流入109.17万元；散户资金净流出287.27万元。

机构调研要点

5月13日特定对象调研
公司境外毛利率较低主要因德国RPS子公司以EPC项目为主，人工与物料成本较高，管理及研发开支压缩利润空间；国内以产品研发销售为主，毛利率相对更高。
本次定增募资约3亿元，用于“基于全栈自主可控的供电自动化产品技术升级和产业化项目”与“轨道交通供电大模型研发平台建设项目”，旨在提升智能化水平与核心技术自主可控能力。
2026年一季度营收5.52亿元，同比增长10.47%；归母净利润849.95万元，同比上升262.51%；境内在执行合同金额19.01亿元，境外47.36亿元，总计66.37亿元。
德国子公司RPS生产经营以国外为主，研发、制造与项目执行核心位于德国本土，辐射欧洲、亚洲、北美、澳洲等市场，国内仅少量供应链协同。
2025年度净利润未随收入增长主因国内业务毛利率下滑、研发投入加大、股权激励费用集中计提及坏账准备增加所致。
预计未来国内毛利率将稳中有升，得益于高附加值产品占比提升、定增项目落地带来的技术升级与成本优化，以及订单结构持续改善。
截至2026年一季度末应收账款较上年末小幅下降，公司已建立客户信用评估与账期管控机制，强化全流程回款管理，并推进应收款融资工具应用。
公司新发展方向包括：推进轨道交通供电大模型与智能化应用，布局新能源原动设备研发，拓展公用事业、智慧校园场景，建设南方区域总部以辐射东南亚市场。
公司与清华大学、西安交通大学、南开大学、天津大学、西南交通大学、石家庄铁道大学、慕尼黑工业大学等高校开展长期合作，覆盖联合研发、项目申报、人才培养等领域，其中与清华大学在柔性直流牵引供电领域的合作已实现成果转化。
核心团队具备深厚行业经验与成熟运营能力，汇聚电气自动化、智能电网、海外工程等领域专业人才，兼具国内市场深耕与国际业务拓展能力。
轨道交通供电类项目周期一般为1-2年，研发类项目约1.5-2年，产业化及供货类项目多在1年左右，具体视项目实际情况而定。

公司公告汇总

凯发电气2025年年度股东会法律意见书
天津凯发电气股份有限公司于2026年5月14日召开2025年年度股东会，会议由董事会召集，董事长孔祥洲主持。会议审议通过《2025年度董事会工作报告》《2025年年度报告及其摘要》《关于向商业银行等金融机构申请综合授信的议案》《关于2026年度为子公司提供担保的议案》《关于2026年度日常关联交易预计的议案》《关于2025年度利润分配预案的议案》《关于续聘审计机构的议案》《章程修正案》《股东会议事规则》《董事会议事规则》《关于制定董事、高级管理人员薪酬管理制度的议案》《关于向控股子公司提供财务资助的议案》，并选举产生第七届董事会非独立董事和独立董事。表决程序合法，决议有效。

2025年年度股东会决议公告
天津凯发电al股份有限公司于2026年5月14日召开2025年年度股东会，采用现场与网络投票结合方式，审议通过上述各项议案，关联股东对相关议案回避表决。律师出具法律意见书，确认会议合法有效。

北京市中伦（上海）律师事务所关于中证中小投资者服务中心有限责任公司公开征集凯发电气股东表决权的法律意见书
中证中小投资者服务中心具备公开征集股东表决权的主体资格，征集程序符合相关规定。征集期间共收到3名股东有效授权，代表股份16,820,500股，占公司总股本的4.9329%，征集人已在股东会上代为行使表决权。

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