*ST闻泰（600745）2026年一季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期*ST闻泰（600745）发布2026年一季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

受安世半导体境外主体控制权受限影响，公司2026年第一季度半导体业务产能利用率有所下降，产销规模较上年同期出现下滑。报告期内，公司半导体业务实现收入8.08亿元，业务毛利率为27.42%，净利润0.13亿元。具体经营情况如下：

    （1）从销售地区来看，本期公司半导体业务收入按履约结算地区口径，主要来自中国境内市场。部分原归属海外地区的客户主动调整合作模式，直接与境内经营主体签订采购合同并完成结算，相关收入统一纳入中国区核算。国内市场基本盘保持稳固，新能源汽车、工业控制、AI服务器、数据中心等核心下游领域需求韧性较强，为业务稳健运行提供有力支撑。受跨境交付链路受阻、供应链扰动等因素影响，本期海外市场暂未实现境外直接交付。

    （2）从产品与产能维度看，受安世境外主体控制权受限影响，报告期内晶体管产品线（包括保护类器件ESD/TVS等）境外晶圆直供仍处于中断状态，公司主要通过消化前期库存保障交付，该类产品在半导体业务中收入占比约53.7%；MOSFET产品依托安世东莞封测工厂产能爬坡，实现出货规模稳步提升，该类产品在半导体业务中收入占比约39.6%；模拟与逻辑IC产品收入占比约为6.7%。面对供应链阶段性挑战，公司全力推进供应链本土化建设，加快提升国产晶圆合作伙伴的产品认证与产能覆盖水平。截至本报告披露日，公司已实现MOSFET、逻辑IC等产品的中国区供应链闭环，并全面推进晶体管（包括保护类器件ESD/TVS等）产品向12英寸工艺平台升级，产能供应将在2026年下半年逐步释放，供应链成本也将得到优化。

    （3）研发方面，为巩固公司在车规级功率半导体、封装工艺与测试技术等领域的竞争优势，报告期内公司研发投入规模保持稳定，相关投入具备长期战略价值，旨在构建核心技术壁垒与可持续发展能力。公司持续围绕晶体管、MOSFET、模拟与逻辑IC、高压功率器件及模块等方向深化研发，坚定推进“从低压到高压、从功率到模拟”的产品拓展战略，构建多层次、广覆盖的产品矩阵。同时，公司持续扩充中国区研发力量，完善本地化研发体系，高效支撑全球客户定制化需求与稳定交付，加速新产品迭代与技术成果转化。

未来展望：

展望全年，随着公司产能供应逐步爬坡，叠加下游新能源汽车、AIDC算力设施、AI消费终端、工业自动化等领域需求持续释放及客户订单逐步恢复，公司营业收入与产能利用率有望实现稳步回升。营收规模扩大将有效摊薄固定资产折旧、人员薪酬等刚性固定成本，推动毛利率及各项费用率逐步回归合理区间。同时，公司将持续深化精细化管理，优化人员结构、提升运营效率、严控非必要支出，进一步降低单位产品成本。未来，公司将继续依托本土化供应链建设与研发创新优势，不断夯实长期核心竞争力，为经营业绩稳步恢复及高质量可持续发展奠定坚实基础。

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