亿华通（02402.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期亿华通（02402.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

2025年,氢燃料电池行业仍处于商业化初期,行业整体面临市场竞争加剧、产品价格承压等发展挑战。本公司围绕既定发展战略与经营目标推进各项工作,持续开展燃料电池技术产业化攻关,推进产品技术更新迭代,布局新业务领域培育增长动能;同时在经营管理中聚焦核心业务、优化资产结构、强化产业链协同,并基于资金周转实际状况采取审慎的市场拓展策略,保障本公司经营稳健性。
      本公司于报告期经营情况主要如下:
      1、在经营业绩方面,2025年本公司实现营业收入约人民币2.59亿元,同比下降约29.49%;2025年燃料电池系统销量545台,销量总功率56,370kW,同比下滑约26.55%。业绩下滑主要原因包括氢燃料电池行业尚处于商业化初期,市场竞争加剧导致产品价格持续承压,同时受资金周转压力影响,本公司采取审慎拓展的市场策略,导致报告期内燃料电池系统销量下滑,整体盈利能力受到影响。
      2、在国际市场开拓方面,100kW燃料电池发电机组顺利交付澳大利亚客户,将应用于布里斯班分布式发电项目。该产品是本公司迭代推出的第三款成熟发电类产品,也是本公司发电业务首个海外落地项目,提升了本公司在全球氢能发电领域的品牌影响力。
      3、在区域协同与产业链布局方面,本公司采用「1+2+1+N」产业布局,整合北京研发资源与张家口绿色能源,探索出「以电养氢、以氢促产、氢电协同」的区域协同模式。在河北「张承唐氢能区域试点」项目中,本公司计划将张家口、承德的风光资源转化为绿氢,通过规划中的输氢管道输送给工业消纳端,形成完整全链条示范,为「京津冀氢能走廊」从蓝图走向现实贡献企业力量。
      4、在技术研发及产品开发方面,本公司始终坚守「预研一代、开发一代、推广一代」的研发理念,聚焦燃料电池系统环境适应性、耐久性、可靠性等核心技术指标持续攻坚,不断提升产品性能与一致性。即便面临经营承压的行业环境,本公司仍保持核心技术研发的稳步推进,持续获得技术成果,储备核心能力。2025年,本公司获评为「制造业单项冠军企业」,并获评中国汽车工程学会科学技术奖科技进步奖二等奖、三等奖,福建省科学技术厅颁发的科学技术进步奖一等奖,北京市科学技术委员会授予的「北京市重点实验室」等奖项和荣誉。
      5、在融资方面,2025年公司成功根据一般授权完成新H股配售事项。本次配售共发行888万股H股,扣除相关费用后的所得款项净额约为1.98亿港元。本次配售体现了资本市场对公司长期价值的认可,优化了公司的资本结构、缓解资金周转压力。

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