均瑶健康（605388）2026年一季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期均瑶健康（605388）发布2026年一季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

2026年第一季度，湖北均瑶大健康饮品股份有限公司（以下简称“公司”）坚守“做全球益生菌领跑者”的战略愿景，深耕益生菌全产业链核心赛道，践行“生态化布局、数智化驱动、全球化拓展”核心理念，深化“技术-产业-生态”协同发展模式，在菌株研发、产能优化、市场拓展及渠道升级等关键领域持续发力、稳步突破，有效应对行业市场竞争与消费需求迭代变化，整体经营态势稳中向好、韧性凸显，发展动能持续释放。2026年第一季度实现收入430854496.61元，同比增长7.32%。报告期内，益生菌全产业链发展格局进一步夯实，为全年高质量发展筑牢坚实基础，产品已覆盖全球80多个国家和地区。ODM业务依托公司全产业链研发实力与规模化柔性生产能力持续突破，深度对接头部零售渠道及优质客户，业务规模稳步扩大，共同构建起多元协同、多点发力的良好发展格局，驱动公司经营业绩实现结构性稳步增长。2026年一季度，其他饮品和食品实现收入同比增长298.14%，成果显著。

    报告期内，公司以益生菌产业为核心发展主线，紧扣国民健康消费升级需求，响应行业高质量发展要求，坚定不移深耕益生菌“研发-生产-品牌-渠道”全产业链一体化布局。通过持续深化产业链资源整合、优化内外部协同合作机制、完善全链条运营体系，进一步提升产业协同效率与核心竞争力，全方位稳固益生菌主业底盘，夯实全产业链发展根基，推动企业高质量可持续发展。

    报告期内，公司主要开展了下述工作：

    （一）强化研发创新，筑牢技术核心壁垒

    公司始终将技术创新作为发展根基，持续推进研发能力升级。一方面，不断扩建专业研发团队、完善研发硬件设施，打造硕博占比领先的专业化、阶梯式研发梯队，聚焦菌株培育、产品迭代及核心工艺优化，深挖菌株发酵、天然代糖复配、清洁标签等核心技术，主导并参与多项国家标准与行业标准制定，持续完善技术护城河。另一方面，依托公司50000+株规模化自主知识产权菌株库，重点攻克益生菌多基底存活、菌株复配、水基应用、活菌保鲜、无菌在线添加等行业关键技术，成功研发低温活性益生菌饮品，实现技术落地与业务突破。同时，深化产学研研发合作，新增专利布局与国际权威认证，积极培育新质生产力，形成“研发投入—技术突破—产品落地—效益提升”的良性循环，进一步巩固并提升公司在益生菌领域的研发领先优势，打造行业应用标杆。

    （二）重建品牌架构，焕新健康食饮产品矩阵，强化用户心智

    报告期内，公司完成品牌与产品体系整体刷新，全面推进品牌架构重新梳理，清晰定义各品牌初心与定位，同步完成产品架构焕新，实现品牌、产品、渠道终端的视觉一致性，显著提升品牌辨识度与消费者心智占有率。

    一是明确核心品牌定位与视觉体系：品牌均瑶健康以“健康红”为专属品牌色，聚焦肠道管理、体重管理、口腔健康、解酒护肝四大功效场景，优选50000+菌株库中的明星功效菌株，通过科学配方为消费者提供切实可行的健康解决方案，重点打造G90畅益液体益生菌、J26纤美益生菌粉、G110清新口香益生菌、G80畅饮益生菌等系列功效产品；品牌味动力以“初心蓝”为专属品牌色，凭借优质功效菌株、成熟发酵工艺与科学配方体系，打造以益生菌+为差异化的健康饮品，构建具备核心壁垒的新产品矩阵，品类全面覆盖低温/常温含乳饮料、益生菌×果汁、益生菌×汽水、益生菌×能量饮料等健康饮品赛道。

    二是拓展品牌布局，完善产品矩阵：公司健康饮品品牌“均瑶纯实”，聚焦高质价比的牛奶、椰子水等健康饮品，进一步填补市场空白，完善健康食饮全域布局，助力益生菌主业协同发展。同时，依托核心技术优势，完善“经典款+创新款+定制款”协同发力的产品体系，以技术迭代赋能产品升级，不断拓宽业务发展边界。

    （三）优化渠道结构，强化电商渠道增长动能。

    报告期内，公司持续推进渠道革新与结构优化，严格落实年度渠道发展规划，重点强化电商渠道建设，精准发力线上市场，推动线上业务实现跨越式发展，成为拉动公司业绩增长的核心驱动力之一。2026年第一季度，公司线上业务电商销售规模较同期增长197.07%，销售规模实现大幅提升，增速在各渠道中表现尤为突出，充分彰显公司线上运营能力、数字化营销体系的成熟度及产品在线上市场的核心竞争力。公司聚焦线上市场消费需求，持续提升数字化运营能力，精准把握消费趋势变化，优化线上产品矩阵与营销推广方案，联动即时零售业态实现线上线下一体化触达，进一步放大品牌线上影响力、提升产品触达效率，同时持续优化线上线下渠道协同发展模式，推动渠道运营效率持续提升，构建起线上线下互补协同、协同发力的渠道运营体系。

    （四）发力海外市场，培育新的利润增长极。

    报告期内，公司依托益生菌领域的核心技术优势、优质产品品质及完善的海外服务体系，持续推进全球化拓展战略，稳步拓展海外市场布局，2026年第一季度，海外渠道业务保持良好增长势头。报告期内，公司海外业务收入同比增长2.74%，且以高毛利菌粉业务为主，盈利质量持续提升，其中均瑶润盈的菌粉产品作为海外业务核心产品，持续助力海外市场拓展，为海外业务增长提供有力支撑。公司持续拓展海外市场布局，不断扩大市场覆盖范围，稳步提升产品海外认可度与品牌影响力，目前产品已覆盖全球80多个国家和地区，通过持续强化海外市场服务能力、优化海外供应链布局，进一步提升公司国际市场竞争力与品牌影响力，推动全球化拓展进程稳步推进，为公司业绩增长注入持续海外动能。

    （五）深耕线下渠道，筑牢业务发展根基。

    线下渠道作为公司业务发展的重要根基，公司严格践行“线下为主、线上融合、新渠道攻坚”的渠道策略，持续深耕终端布局，严格参照年度渠道规划，扎实落实多项核心举措，实现线下业务稳健发展，为公司业绩提供坚实支撑，与电商渠道形成互补协同，进一步拓宽产品触达路径，完善全渠道布局。具体来看：

    一是优化渠道激励体系，建立经销商直接沟通机制与差异化激励政策，将激励资源直投零售终端与消费者，持续提升渠道运营效率与终端活力；

    二是强化线下终端覆盖，深耕传统流通渠道与连锁KA卖场，全力突破TOP100头部便利店系统，持续巩固线下渠道，截至目前，已成功进入51家头部系统，构建“便利零售+智能终端”的线下立体网络，有效覆盖商超、便利店、社区门店、智能柜等各类线下消费场景，多品类产品顺利上架上海奥乐齐、上海联华等超市，可好、美宜佳、711、罗森等头部便利店，以及中粮智站、小i、CITYBOX魔盒等智能柜，进一步扩大产品终端覆盖范围；

    三是完善终端陈列与动销推广，通过联名合作、新品培育、终端促销等多种方式激活终端消费潜力，积极探索线下即时消费场景的产品形态，持续提升终端动销效率与产品转化率；

    四是强化供应链保障，依托泛缘供应链开展全国范围内的产品配送，持续优化配送效率与效益，依托低温活菌生产基地及覆盖广泛的冷藏运输网络，切实保障低温益生菌产品的活性与供应稳定性。同时，公司持续优化线上线下渠道融合联动机制，实现渠道资源共享、优势互补，搭建“从厂到喉”的全渠道推力体系，进一步夯实线下终端根基，提升线下渠道整体运营质量与效益。

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