中青旅（600138）2026年一季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中青旅（600138）发布2026年一季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

2026年一季度，公司实现营业收入23.59亿元，同比增长14.85%；受一季度为传统旅游淡季及竞争加剧影响，净利润为-3690.49万元。

    （一）文旅目的地投资运营管理业务

    报告期内，乌镇景区依托水市、长街、昭明书院、龙形田等独有场景，融合年俗、戏剧、科技、文化四大元素，迭代升级嘉年华、光影秀、水陆年市、长街宴等经典项目，推出“乌镇诸神”IP首秀、乌将军护佑巡游等特色项目，不断拓展文脉与艺术、科技相结合的沉浸式交互体验。借力综艺节目《向往的生活》开展全域传播，以摄影IP触达高端老年、COS旅拍等细分群体，通过摄影展、市集活动强化品牌内容打造，拓展特色客源市场。升级亲子研学体系，联合上海民办教育协会举办乌镇全人教育峰会，发布自研《乌村户外教育课程》，实现研学硬件设施、国际化课程、导师团队全服务闭环升级，奠定在华东景区研学领域的领先地位。通过前瞻性研判、精细化运营、优势产品裂变升级和品牌交互式传播，乌镇公司实现经营质量稳步提升，一季度，景区共接待游客134.38万，其中东栅接待游客37.79万，西栅接待游客96.59万，乌镇公司实现营业收入3.32亿元，同比增长6.61%，实现净利润3526.35万元，同比增长64.57%。报告期内，古北水镇依托“司马台长城”特色资源，以北方风俗文化融合碰撞现代科技，打造全周期文旅产品矩阵，推出长城冰雪节、火舞寒川非遗演艺、梦回古北长城关市夜巡游、甲胄巡礼实景体验、赛博机器狗舞狮、长城音乐水舞秀等项目。通过与颐和园等开展跨界联动，实现文旅资源互导，进一步拓宽客群来源，通过惠民营销引流，有效扭转前期客流承压态势，一季度接待游客32.97万，同比增长94.06%，实现营业收入8090.18万元，同比基本持平，受益于主动调整收入结构的优化举措，景区一定程度减亏，但由于固定的人工及折旧费用，净利润仍持续承压。

    （二）文旅综合服务业务

    整合营销业务方面，中青博联及旗下企业积极参与服务2026中关村论坛等国内高规格会议展览活动；顺利启动2026国际汽车及供应链博览会（香港）招商工作；同时服务联想参加CES2026国际消费类电子产品展览会，保障2026米兰冬奥会赞助商活动营销等多个大型境内外企业营销活动顺利执行，继续保持行业领先地位。报告期内，中青博联营业收入同比有所增加。旅行社业务方面，受中东局势及国际政治形势影响，营收及净利润较去年同期均有所下降。为稳妥应对市场变化，公司下属旅行社类子公司持续加大产品研发力度，着力强化核心产品打造能力，进一步丰富产品供给、有效分散市场风险。针对旅游市场从观光游向体验游的转变，补充自由行、私家小团等市场需求较高的产品类型，推进极地高端项目及邮轮航线切舱，打造东欧包机、长滩、富国岛切位项目等爆款产品。

    酒店业务方面，山水酒店以私域深耕、一店一策、文旅联动、数字化提效为主线，强化会员渠道效能、提升新媒体运营能力、推进一站式旅宿酒店精细化运营，全方位培育酒店差异化特色。报告期内，受经济型酒店竞争进一步加剧影响，山水酒店营收进一步下降。

    （三）策略性业务公司

    IT硬件代理和系统集成业务及中青旅大厦租赁业务持续为公司提供收入和利润贡献。

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