截至2026年4月30日收盘，美凯龙(601828)报收于2.67元，上涨2.69%，换手率2.7%，成交量97.38万手，成交额2.62亿元。
4月30日主力资金净流入2999.13万元，占总成交额11.44%；游资资金净流出708.78万元，占总成交额2.7%；散户资金净流出2290.35万元，占总成交额8.74%。
截至2026年3月31日，公司经营73家自营商场，214家不同管理深度的委管商场，较2025年12月底，公司自营商场关闭1家，委管商场关闭4家。自营商场出租率85.6%，较2025年12月末上升0.6个百分点。
2026年第一季度营业收入为15.48亿元，较上年同期的16.15亿元下降0.67亿元。其中自营及租赁板块收入为11.97亿元，同比下降0.12亿元，保持基本稳定，主要因自营商场数量由74家降至72家。委管商场数量减少导致委管相关收入下降0.50亿元。
营业成本和销售费用合计同比减少1.8亿元，主要得益于家居运营板块降本增效；人工成本下降带动营业成本降低，企划费用下降导致销售费用减少。财务费用为5亿元，同比减少0.6亿元，主要因本期利息支出下降。
2026年第一季度归母净利润由上年同期亏损5.13亿元转为盈利0.48亿元，主要得益于单体商场盈利能力改善、投资性房地产公允价值变动损失大幅缩窄（本期损失5064万元）、持续降本增效及融资成本下降。剔除公允价值变动、减值及营业外收支等非常规项目后，经营产生的利润为2.2亿元，大幅改善。经营活动现金净流入由上年同期-1.12亿元提升至4.13亿元，主要因提效控费使经营性流出减少。
主要原因是公司本年提效控费导致经营性流出减少。
家居以旧换新政策收紧可能对商场GMV产生一定静态影响，但公司正通过从高端电器向MEG-E电器2.0转型来增加流量，并在商场增设服务中心，推动业务由商业租赁向服务价值转化。各地“服务到家”平台如楚小美、皖小美、渝小美、苏小龙等，提供家居清洗、维护、维修、延保等增值服务，有助于未来GMV增长。
二手房市场回暖及地产政策刺激交易量回升，预计将在3-6个月内传导至家居消费，存量住房的装修刚需有望带动卖场销售。智能家电、新零售类家居、新能源汽车等成长性品类也将为场内GMV带来增长动力。
一季度租金相较去年底略有下降，新战略品类如电器、家装前期给予一定折扣。今年目标是在一季度基础上稳住租金单价，同时继续提升5%的出租率。
公司将未来战略定位为“家居生活新商业运营商与家居产业生态服务商”。一是聚焦主业升级，成为“家居生活新商业运营商”，通过提升商业内容、优化运营、闭环商业模式、提升空间价值，为用户提供更美好的家居生活体验。二是拓展第二增长曲线，成为“家居产业生态服务商”，与家居商业协同发展，服务范围延伸至产业链上游的品牌工厂，提升全产业链运作效率。
战略路径包括：
1. 推进轻重资产分离，分拆专业化主体，实现重资产经营与轻资产运营双轮驱动；重资产方面聚焦存量资产精细化运营，成立专项小组通过盘活、汰换及资本化运作提升价值，目前正推进REITs项目申报。
2. 优化商业内容供给，通过套餐化、场景化、家居生活百货化等方式重塑卖场吸引力，统一运营管理所有在管商场，赋能人货场，强化商业内容并拓展管理规模。
3. 深耕存量市场，精准捕捉改善型需求，布局前置获客网络，巩固市场份额并闭环商业模式。
4. 拓展第二增长曲线，依托行业积淀与建发资源，发展家居供应链业务，探索为品牌工厂提供经销商赋能、进口服务等全链路支持，打造“降本增效+资源整合”的服务体系；同时探索公装、出海（SaaS+供应链）等新业务，延伸产业服务边界，增强抗风险能力与长期竞争力。
公司投资性房地产公允价值采用收益法评估，2025年年报已客观反映行业调整期核心资产价值。2026年一季度因关店及租金单价下降，投房减值5064万元，对财报影响较小。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
首页
微信公众号
证券之星APP
