ST天龙（300029）一季度营收大幅增长但盈利能力持续承压，流动性与债务风险需重点关注

近期*ST天龙（300029）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季报，ST天龙营业总收入为2279.87万元，同比上升380.27%。尽管收入实现显著增长，但公司盈利能力仍处于亏损状态。归母净利润为-651.29万元，同比下降3.86%；扣非净利润为-638.57万元，同比下降0.97%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润分别为2279.87万元、-651.29万元和-638.57万元，同比变动幅度与整体报告期一致。

盈利能力指标

公司在本报告期的毛利率为-2.2%，较去年同期减少228.1个百分点；净利率为-29.13%，同比提升78.21个百分点。每股收益为-0.03元，同比有所改善，增幅为12.14%；但每股净资产为-0.17元，较上年同期下降273.63%。

资产与现金流状况

货币资金为1076.29万元，较上年同期的862.55万元增长24.78%。应收账款达2.41亿元，较上年同期的1.25亿元增加92.39%，处于较高水平。每股经营性现金流为-0.08元，同比减少85.01%。

债务与流动性风险

公司流动比率为0.9，短期偿债能力偏弱。财报分析工具提示需关注公司债务状况，流动比率偏低反映短期债务压力上升。同时，货币资金占流动负债比例仅为16.54%，近三年经营性现金流均值占流动负债比例仅为5.37%，显示现金覆盖能力不足。

此外，财务费用占近三年经营性现金流均值的比例高达94.72%，表明财务负担较重。应收账款规模远超同期净利润水平，且归母净利润为负，进一步加剧回款风险。

投资回报与历史业绩回顾

公司2025年度ROIC为113.33%，显示当期资本回报较强，但历史数据显示长期投资回报不稳定。近10年中位数ROIC为-27.74%，其中2024年ROIC低至-287.57%。公司自上市以来共披露17份年报，出现亏损的年份达11次，历史财务表现整体偏弱。

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