圣湘生物（688289）2026年一季报简析：净利润同比下降45.78%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期圣湘生物（688289）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.37亿元，同比下降8.02%，归母净利润4973.93万元，同比下降45.78%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.37亿元，同比下降8.02%，第一季度归母净利润4973.93万元，同比下降45.78%。本报告期圣湘生物公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达335.82%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率73.31%，同比减4.43%，净利率9.56%，同比减43.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.98亿元，三费占营收比45.29%，同比增14.74%，每股净资产12.36元，同比减2.42%，每股经营性现金流-0.0元，同比增97.15%，每股收益0.08元，同比减50.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.1%，资本回报率不强。去年的净利率为9.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为3.94%，投资回报一般，其中最惨年份2017年的ROIC为-0.21%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为20.3%/12%/4.6%，净经营利润分别为3.48亿/2.26亿/1.54亿元，净经营资产分别为17.13亿/18.83亿/33.16亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.56/0.34/0.46，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.64亿/4.99亿/7.51亿元，营收分别为10.07亿/14.58亿/16.42亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达335.82%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.9亿元，每股收益均值在0.5元。

持有圣湘生物最多的基金为银河医药混合A，目前规模为4.46亿元，最新净值0.6075（4月30日），较上一交易日下跌0.72%，近一年上涨21.65%。该基金现任基金经理为方伟。

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