龙泉股份（002671）2026年一季报简析：营收上升亏损收窄，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期龙泉股份（002671）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.03亿元，同比上升13.72%，归母净利润-735.39万元，同比上升49.94%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.03亿元，同比上升13.72%，第一季度归母净利润-735.39万元，同比上升49.94%。本报告期龙泉股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1646.19%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率21.65%，同比减0.4%，净利率-2.93%，同比增63.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计4735.62万元，三费占营收比23.36%，同比减14.25%，每股净资产2.91元，同比增0.04%，每股经营性现金流-0.03元，同比增52.78%，每股收益-0.01元，同比增48.85%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.83%，资本回报率不强。去年的净利率为3.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.81%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-25.79%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.6%/4.3%/3.2%，净经营利润分别为2548.51万/6446.35万/5193.3万元，净经营资产分别为16.28亿/14.9亿/16.23亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.7/0.66/0.64，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.76亿/7.59亿/9.31亿元，营收分别为11.08亿/11.46亿/14.6亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为80.89%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1646.19%）

持有龙泉股份最多的基金为中证2000增强ETF海富通，目前规模为0.42亿元，最新净值2.0591（4月30日），较上一交易日上涨0.41%，近一年上涨62.62%。该基金现任基金经理为李自悟。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请，公司 PCCP 业务的在手订单总量是多少？2026 年的收入增长预期如何？国家水利建设投资的政策支持是否已转化为实际订单？
答：您好，感谢您对公司的关注。2025年末，公司及子公司已执行尚未履行完毕及已签订待执行订单（含 PCCP订单）金额合计约 13.58亿元。近期，公司陆续中标“城市水源替代工程项目原水主管工程用预应力钢筒混凝土管及管件”等产品供货项目。公司将紧跟国家水利建设投资的政策和相关市场信息，争取更多的订单项目！谢谢！

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