金鹰股份（600232）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期金鹰股份（600232）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.12亿元，同比上升24.25%，归母净利润1162.61万元，同比上升378.77%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.12亿元，同比上升24.25%，第一季度归母净利润1162.61万元，同比上升378.77%。本报告期金鹰股份盈利能力上升，毛利率同比增幅157.05%，净利率同比增幅265.05%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.85%，同比增157.05%，净利率4.37%，同比增265.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计2834.83万元，三费占营收比9.08%，同比减9.96%，每股净资产2.64元，同比减0.2%，每股经营性现金流-0.09元，同比减1654.93%，每股收益0.03元，同比增390.91%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.58%，历来资本回报率不强。去年的净利率为1.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.25%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为2.22%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.6%/2.9%/2.5%，净经营利润分别为4469万/2905.77万/2444.56万元，净经营资产分别为8.01亿/9.91亿/9.74亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.35/0.51/0.36，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.73亿/6.72亿/5.01亿元，营收分别为13.7亿/13.08亿/14.02亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为58.31%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.87%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达59.15%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1665.7%）

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