财报快递｜顺鑫农业(000860)2025年度营收降逾两成转亏1.52亿，经营性现金流恶化超3倍

4月29日，北京顺鑫农业股份有限公司（000860）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入72.24亿元，同比下降20.84%；归属母公司净利润为-1.52亿元，同比由盈转亏，下降165.91%；扣非归母净利润为-1.47亿元，同比下降159.74%；经营活动产生的现金流量净额为-2.73亿元，同比大幅下降344.09%。

从业务结构看，公司两大主业白酒和猪肉收入均出现下滑。2025年，白酒业务实现收入52.18亿元，同比下降25.88%，占总营收比重为72.24%；猪肉业务（屠宰行业）实现收入15.91亿元，同比下降5.82%，占总营收比重为22.03%。分地区看，外埠地区收入46.58亿元，同比下降26.64%，降幅大于北京地区的7.59%。

年报显示，公司面临行业竞争加剧、消费需求变化等多重压力。白酒行业方面，公司表示正围绕品牌升级与年轻化两大核心目标推进，推出升级产品并签约代言人以拉近与年轻消费群体的距离。屠宰行业则通过调整经营战略，减少库存以降低成本和资金压力。

年报显示，顺鑫农业2025年度业绩由盈转亏的主要原因：一是白酒行业收入大幅下滑，且毛利率同比下降2.46个百分点至42.53%；二是猪肉业务毛利率极低，仅为1.01%，且同比再降1.41个百分点，对整体盈利贡献微弱；三是期间费用虽有所下降，但难以抵消收入与毛利下滑带来的冲击。

费用方面，2025年销售费用为8.42亿元，同比下降3.61%；管理费用为6.87亿元，同比下降8.87%。值得注意的是，财务费用为-3371.63万元，同比大幅下降412.75%，主要系利息收入增加及利息费用减少所致。其中，利息收入1.39亿元，利息费用1.05亿元。

年报显示，公司现金流状况显著恶化，经营活动现金流净额由正转负，同比大幅下滑超3倍。同时，公司短期偿债压力犹存，期末货币资金64.11亿元，而短期借款达27.88亿元，一年内到期的非流动负债8.30亿元。流动比率从1.57微降至1.55，速动比率从1.21提升至1.27。公司计划2025年度不进行利润分配。报告期内，公司董事、监事和高级管理人员报酬合计695.16万元。

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