财报快递｜艾罗能源(688717)2025年度增收不增利，净利骤降40.61%，经营现金流腰斩

2026年4月29日，浙江艾罗网络能源技术股份有限公司（688717）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入40.82亿元，同比增长32.84%；归属母公司净利润1.21亿元，同比下降40.61%；扣非归母净利润6974.50万元，同比大幅下降50.73%；经营活动产生的现金流量净额为3.37亿元，同比下降55.30%。加权平均净资产收益率（ROE）为2.72%，较上年减少1.88个百分点。

从业务结构看，公司主营业务收入为40.76亿元，同比增长32.84%。增长主要源于公司积极开拓亚洲、澳洲等新兴市场，带动整体收入提升。其中，工商业储能系统销售额达5.52亿元，同比激增456.95%，成为拉动营收增长的新动力。

报告期内，全球储能行业竞争日趋白热化。一方面，海外如德国、澳大利亚等市场推出补贴政策刺激需求；另一方面，国内也出台了新型储能容量电价机制。但行业参与者众多，竞争加剧，市场正从单一的硬件成本竞争转向全生命周期价值创造能力的多维竞争。

年报显示，艾罗能源2025年度业绩增收不增利的主要原因：一是新兴市场产品毛利率较低，拉低了整体盈利水平；二是公司为开拓市场、加强品牌建设及持续研发投入，导致销售费用、管理费用及研发费用大幅攀升；三是报告期内计提的存货跌价损失增加，进一步侵蚀了利润。

费用方面，公司2025年度销售费用达5.73亿元，同比大增52.41%，主要系销售人员数量增长及市场推广投入加大所致；管理费用为1.93亿元，同比增长31.89%；研发费用为6.08亿元，同比增长26.33%，研发投入占营业收入比例为14.89%。值得注意的是，财务费用为-1.91亿元（即净收益），上年同期为-513.42万元，主要系受外汇汇率波动影响，公司汇兑净收益金额大幅增加所致。

年报显示，公司存货账面价值大幅增长38.11%至14.30亿元，主要系业务规模扩大及备货增加所致。同时，公司2025年度计提存货跌价损失8100.51万元，较上年同期大幅增加。此外，公司2025年度不进行现金分红，但计划于2026年第三季度报告后实施现金分红，金额不低于5亿元且不高于5.5亿元。

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