和达科技（688296）2026年一季报简析：营收上升亏损收窄，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期和达科技（688296）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入4456.14万元，同比上升17.14%，归母净利润-1267.51万元，同比上升11.41%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4456.14万元，同比上升17.14%，第一季度归母净利润-1267.51万元，同比上升11.41%。本报告期和达科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达69.66%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率35.23%，同比减1.94%，净利率-32.47%，同比增18.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计2103.91万元，三费占营收比47.21%，同比减28.22%，每股净资产5.29元，同比减15.78%，每股经营性现金流-0.52元，同比增21.94%，每股收益-0.12元，同比增7.69%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-21.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.42%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为-9.44%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-3558.89万/-965.29万/-6739.34万元，净经营资产分别为3.14亿/3.13亿/3.02亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.6/0.42/0.49，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.07亿/2.01亿/1.5亿元，营收分别为3.43亿/4.79亿/3.07亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.52%）

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