统联精密（688210）2026年一季报简析：净利润同比下降826.13%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期统联精密（688210）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.64亿元，同比下降5.89%，归母净利润-1991.59万元，同比下降826.13%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.64亿元，同比下降5.89%，第一季度归母净利润-1991.59万元，同比下降826.13%。本报告期统联精密三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达80.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率31.84%，同比增2.55%，净利率-12.7%，同比减613.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计4768.95万元，三费占营收比29.13%，同比增80.84%，每股净资产7.87元，同比减0.96%，每股经营性现金流0.28元，同比增9.21%，每股收益-0.12元，同比减700.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.12%，资本回报率不强。去年的净利率为1.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.31%，投资回报一般，其中最惨年份2017年的ROIC为-293.17%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.5%/7.3%/0.8%，净经营利润分别为6831.92万/9018.6万/1189.66万元，净经营资产分别为10.48亿/12.38亿/15.71亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.3/0.3/0.26，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.69亿/2.47亿/2.2亿元，营收分别为5.62亿/8.14亿/8.57亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达42.22%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在9800.0万元，每股收益均值在0.6元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华夏基金的钟帅，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为136.55亿元，已累计从业5年275天。

持有统联精密最多的基金为华夏行业景气混合A，目前规模为82.71亿元，最新净值6.0591（4月29日），较上一交易日上涨0.76%，近一年上涨96.22%。该基金现任基金经理为钟帅。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请简单介绍一下公司2025年业绩情况，业绩波动的原因？
答：公司已于2026年2月底披露了《2025年度业绩快报公告》。报告期内，公司实现营业收入85,682.18万元，较上年同期增长5.25%；归属于母公司所有者的净利润-464.99万元，较上年同期下降106.23%。
2025年是公司新产品、新业务投入与布局的关键之年。为了顺应人工智能技术发展带来的行业以及市场变化，满足公司战略核心目标客户（包括新拓展客户）精密零部件轻量化、性能迭代升级以及成本优化的需求，公司一方面在新型轻质材料的应用及相关先进制造工艺等方面加大投入，夯实技术护城河；另一方面，也为后续潜在的业务需求释放进行了前瞻性的产能（包括场地及设备）布局以及运营准备，为公司迈向新的发展阶段奠定基础。由于前述投入与客户需求的释放存在时间上的差异，相关投入在报告期内无法被有效摊薄，导致公司经营业绩出现阶段性波动。未来，随着相关需求逐步转化为订单、新增产能规模效应持续释放，公司整体盈利能力将逐步提升与改善。

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