因赛集团（300781）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期因赛集团（300781）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.58亿元，同比上升12.39%，归母净利润1159.74万元，同比上升11.71%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.58亿元，同比上升12.39%，第一季度归母净利润1159.74万元，同比上升11.71%。本报告期因赛集团三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达99.75%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率36.59%，同比增9.49%，净利率10.3%，同比增12.27%，销售费用、管理费用、财务费用总计4149.19万元，三费占营收比26.19%，同比增9.37%，每股净资产3.35元，同比减42.37%，每股经营性现金流0.02元，同比增111.46%，每股收益0.07元，同比增11.36%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-10.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.53%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-9.02%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为16%/--/--，净经营利润分别为6609.47万/-2837.43万/-6837.72万元，净经营资产分别为4.14亿/4.74亿/4.31亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.34/0.32/0.35，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.83亿/2.05亿/2.22亿元，营收分别为5.36亿/6.51亿/6.27亿元。

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