金富科技（003018）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期金富科技（003018）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.92亿元，同比上升13.62%，归母净利润2060.41万元，同比下降19.31%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.92亿元，同比上升13.62%，第一季度归母净利润2060.41万元，同比下降19.31%。本报告期金富科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达182.93%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.71%，同比减5.63%，净利率10.73%，同比减28.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计1498.8万元，三费占营收比7.81%，同比增2.94%，每股净资产6.24元，同比增1.12%，每股经营性现金流-0.1元，同比减917.26%，每股收益0.08元，同比减20.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.82%，资本回报率一般。去年的净利率为13.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.44%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为5.82%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.9%/9.1%/6.1%，净经营利润分别为1.11亿/1.41亿/1.01亿元，净经营资产分别为12.53亿/15.49亿/16.49亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.25/0.3/0.43，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.95亿/2.65亿/3.25亿元，营收分别为7.73亿/8.92亿/7.6亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达182.93%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.16亿元，每股收益均值在0.83元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：卓晖金属、联益热能（以下简称：标的公司）的创始人背景、标的公司发展历程，目前的核心竞争力，以及核心客户拓展历程和渠道？
答：卓晖金属成立于2015年，联益热能成立于2022年。自2015年起，创始团队开始围绕液冷散热结构件及钎焊加工技术持续深耕，至今已在液冷散热及相关精密制造领域积累近十年的行业经验。
创始团队建立了覆盖真空钎焊、连续炉钎焊、高频钎焊、精密折弯及高精度气密检测等在内的完整技术体系，相关核心性能指标已达到较高水平，形成较高的工艺壁垒和技术门槛。同时，凭借长期积累的行业资源与技术能力，具备先发优势，标的公司已进入奇宏电子、宝德科技、双鸿电子等液冷领域头部厂商供应体系，并最终服务于北美头部科技客户等终端客户。

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