赫美集团（002356）2026年一季报简析：净利润同比下降33.17%

据证券之星公开数据整理，近期赫美集团（002356）发布2026年一季报。根据财报显示，赫美集团净利润同比下降33.17%。截至本报告期末，公司营业总收入1.08亿元，同比下降36.78%，归母净利润-750.05万元，同比下降33.17%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.08亿元，同比下降36.78%，第一季度归母净利润-750.05万元，同比下降33.17%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率15.21%，同比增11.44%，净利率-7.52%，同比减98.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计2447.2万元，三费占营收比22.64%，同比增25.94%，每股净资产0.46元，同比增8.12%，每股经营性现金流-0.01元，同比减159.48%，每股收益-0.01元，同比减32.56%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.87%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为6.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-9.33%，中位投资回报极差，其中最惨年份2019年的ROIC为-742.97%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/11.4%，净经营利润分别为-5077.32万/-5022.67万/3505.2万元，净经营资产分别为3881.98万/3.63亿/3.09亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.55/0.19/0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9103.46万/7910.89万/2418.3万元，营收分别为1.65亿/4.07亿/5.83亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-46.23%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

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