山高环能（000803）2026年一季报简析：净利润同比增长54.74%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期山高环能（000803）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.24亿元，同比下降2.39%，归母净利润4374.18万元，同比上升54.74%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.24亿元，同比下降2.39%，第一季度归母净利润4374.18万元，同比上升54.74%。本报告期山高环能应收账款上升，应收账款同比增幅达40.41%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率31.21%，同比增25.97%，净利率10.66%，同比增62.64%，销售费用、管理费用、财务费用总计6032.18万元，三费占营收比14.24%，同比增3.3%，每股净资产3.19元，同比增3.22%，每股经营性现金流0.04元，同比增256.61%，每股收益0.09元，同比增50.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.03%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.19%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-59.4%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报38份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/0.1%/0.6%，净经营利润分别为-219.84万/261.29万/2494.74万元，净经营资产分别为40.1亿/39.24亿/42.69亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.01/0.02/0.16，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1520.7万/2650.97万/2.3亿元，营收分别为21.01亿/14.49亿/14.47亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为15.92%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达44.29%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1621.68%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.86亿元，每股收益均值在0.4元。

持有山高环能最多的基金为汇丰晋信中小盘股票，目前规模为21.31亿元，最新净值3.3675（4月29日），较上一交易日上涨1.42%，近一年上涨26.43%。该基金现任基金经理为郑小兵。

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