顺发恒能（000631）2026年一季报简析：净利润同比下降64.16%

据证券之星公开数据整理，近期顺发恒能（000631）发布2026年一季报。根据财报显示，顺发恒能净利润同比下降64.16%。截至本报告期末，公司营业总收入1.04亿元，同比下降24.79%，归母净利润707.57万元，同比下降64.16%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.04亿元，同比下降24.79%，第一季度归母净利润707.57万元，同比下降64.15%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率33.86%，同比增21.64%，净利率12.49%，同比减30.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计2066.94万元，三费占营收比19.86%，同比增19.58%，每股净资产2.4元，同比减0.54%，每股经营性现金流0.01元，同比减60.7%，每股收益0.0元，同比减70.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.81%，资本回报率不强。然而去年的净利率为16.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.21%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为0.81%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报30份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为66.2%/18.4%/11.7%，净经营利润分别为3.37亿/1.35亿/8234.86万元，净经营资产分别为5.09亿/7.32亿/7.07亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.25/0.7/0.41，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.61亿/4.02亿/2.03亿元，营收分别为22.37亿/5.71亿/4.93亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.09%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达146.47%）

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