贵州轮胎（000589）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期贵州轮胎（000589）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入26.87亿元，同比上升6.32%，归母净利润1.8亿元，同比上升172.57%。按单季度数据看，第一季度营业总收入26.87亿元，同比上升6.32%，第一季度归母净利润1.8亿元，同比上升172.57%。本报告期贵州轮胎盈利能力上升，毛利率同比增幅40.27%，净利率同比增幅154.88%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.9%，同比增40.27%，净利率6.76%，同比增154.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.4亿元，三费占营收比8.92%，同比增23.1%，每股净资产5.91元，同比增4.04%，每股经营性现金流0.24元，同比增539.94%，每股收益0.12元，同比增200.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.23%，资本回报率一般。去年的净利率为5.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.92%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为-0.76%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报31份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.7%/7.1%/6.1%，净经营利润分别为8.4亿/6.21亿/6.23亿元，净经营资产分别为71.48亿/86.94亿/101.5亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.01/0.1/0.13，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-8809.08万/10.53亿/13.81亿元，营收分别为96.01亿/106.91亿/109.46亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为48.29%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.23%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达432.01%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在7.17亿元，每股收益均值在0.46元。

持有贵州轮胎最多的基金为招商量化精选股票A，目前规模为36.47亿元，最新净值3.6903（4月29日），较上一交易日上涨1.35%，近一年上涨40.04%。该基金现任基金经理为王平。

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