古井贡酒（000596）2026年一季报简析：净利润同比下降31.03%

据证券之星公开数据整理，近期古井贡酒（000596）发布2026年一季报。根据财报显示，古井贡酒净利润同比下降31.03%。截至本报告期末，公司营业总收入74.46亿元，同比下降18.59%，归母净利润16.07亿元，同比下降31.03%。按单季度数据看，第一季度营业总收入74.46亿元，同比下降18.59%，第一季度归母净利润16.07亿元，同比下降31.03%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率77.85%，同比减2.31%，净利率22.26%，同比减14.79%，销售费用、管理费用、财务费用总计22.57亿元，三费占营收比30.31%，同比增4.54%，每股净资产49.42元，同比减1.27%，每股经营性现金流3.62元，同比增3.59%，每股收益3.04元，同比减31.07%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.83%，资本回报率一般。去年的净利率为19.33%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为17.09%，中位投资回报好，其中最惨年份2025年的ROIC为11.83%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报30份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为78.5%/71.3%/34%，净经营利润分别为47.26亿/57.07亿/36.41亿元，净经营资产分别为60.24亿/80.08亿/107亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/0.11/0.29，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为21.11亿/25.66亿/54.38亿元，营收分别为202.54亿/235.78亿/188.32亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在36.6亿元，每股收益均值在6.93元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的萧楠，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为225.82亿元，已累计从业13年215天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有古井贡酒最多的基金为招商中证白酒指数(LOF)C，目前规模为143.83亿元，最新净值0.6289（4月29日），较上一交易日上涨1.0%，近一年下跌19.58%。该基金现任基金经理为侯昊。

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