景津装备（603279）2026年一季报简析：净利润同比下降26%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期景津装备（603279）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入13.57亿元，同比下降3.51%，归母净利润1.23亿元，同比下降26.0%。按单季度数据看，第一季度营业总收入13.57亿元，同比下降3.51%，第一季度归母净利润1.23亿元，同比下降26.0%。本报告期景津装备公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达117.74%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率22.35%，同比减11.12%，净利率9.1%，同比减23.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计9556.28万元，三费占营收比7.04%，同比减1.8%，每股净资产8.05元，同比增0.18%，每股经营性现金流0.11元，同比减61.4%，每股收益0.21元，同比减27.59%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.69%，资本回报率一般。去年的净利率为8.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.21%，投资回报也很好，其中最惨年份2016年的ROIC为9.23%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为37.9%/28.9%/19.4%，净经营利润分别为10.08亿/8.48亿/5.21亿元，净经营资产分别为26.63亿/29.32亿/26.77亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.13/0.09/0.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.18亿/5.36亿/1.45亿元，营收分别为62.49亿/61.29亿/58.18亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为64.48%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达117.74%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在6.57亿元，每股收益均值在1.14元。

持有景津装备最多的基金为景顺长城精选蓝筹混合，目前规模为14.05亿元，最新净值1.087（4月29日），较上一交易日上涨2.64%，近一年上涨14.49%。该基金现任基金经理为刘苏 张欢。

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