兖矿能源（600188）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期兖矿能源（600188）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入345.89亿元，同比上升1.83%，归母净利润39.55亿元，同比上升42.14%。按单季度数据看，第一季度营业总收入345.89亿元，同比上升1.83%，第一季度归母净利润39.55亿元，同比上升42.14%。本报告期兖矿能源公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达112.54%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率25.92%，同比减18.82%，净利率15.16%，同比增27.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计43.66亿元，三费占营收比12.62%，同比减4.58%，每股净资产7.62元，同比增22.74%，每股经营性现金流0.62元，同比增73.42%，每股收益0.4元，同比增42.73%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.14%，资本回报率一般。去年的净利率为9.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.17%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为3.98%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为17.1%/10.3%/5.8%，净经营利润分别为271.56亿/220.66亿/142.26亿元，净经营资产分别为1591.98亿/2136.43亿/2459.73亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.11/-0.13/-0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-158.54亿/-211.2亿/-180.8亿元，营收分别为1500.68亿/1566.72亿/1449.33亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为38.11%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.67%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.69%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达112.54%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在164.19亿元，每股收益均值在1.63元。

持有兖矿能源最多的基金为煤炭ETF国泰，目前规模为101.13亿元，最新净值1.3199（4月29日），较上一交易日上涨1.69%，近一年上涨39.02%。该基金现任基金经理为吴中昊。

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