乐凯胶片（600135）2026年一季报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期乐凯胶片（600135）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.19亿元，同比上升10.12%，归母净利润-2372.26万元，同比上升17.04%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.19亿元，同比上升10.12%，第一季度归母净利润-2372.26万元，同比上升17.04%。本报告期乐凯胶片盈利能力上升，毛利率同比增幅4.24%，净利率同比增幅24.18%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率13.98%，同比增4.24%，净利率-7.19%，同比增24.18%，销售费用、管理费用、财务费用总计4125.69万元，三费占营收比12.92%，同比减6.05%，每股净资产4.26元，同比减3.54%，每股经营性现金流-0.3元，同比减112.07%，每股收益-0.04元，同比增17.02%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-6.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.05%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-3.32%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-4460.49万/-6108.37万/-8813.59万元，净经营资产分别为10.95亿/13.46亿/15.12亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.26/0.29/0.35，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.55亿/4.3亿/4.67亿元，营收分别为21.18亿/14.85亿/13.2亿元。

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