财报快递｜海博思创(688411)2025年度财务费用激增2倍，经营现金流骤降40%

2026年4月29日，北京海博思创科技股份有限公司（688411）发布2025年度年报，公司全年实现营业收入116.12亿元，同比增长40.42%；归属母公司净利润9.51亿元，同比增长46.83%；扣非归母净利润8.78亿元，同比增长39.85%；经营活动产生的现金流量净额为5.32亿元，同比大幅下降40.19%。加权平均净资产收益率为22.25%，较上年减少1.13个百分点。

从业务结构看，公司作为电化学储能系统解决方案提供商，其核心业务储能行业贡献了绝大部分收入。2025年，储能行业实现营业收入115.93亿元，同比增长41.51%，占总营收的99.9%。分地区看，境内市场仍是主要收入来源，实现营收106.53亿元，同比增长38.13%；境外市场拓展迅速，实现营收9.52亿元，同比大幅增长76.64%。

报告期内，公司紧抓国内储能市场快速发展的历史机遇，在国内市场占据较高份额，同时加速拓展全球市场，将2025年定为海外业务的“规模化元年”，已在欧洲、北美、亚太等地区完成销售和服务网络部署。然而，年报也指出，国内储能产业正从“政策驱动”全面转向“市场驱动”，行业竞争趋于激烈。

年报显示，海博思创2025年度业绩增长的主要原因：一是公司紧抓储能市场发展机遇，依托市场、技术和研发优势，实现营收规模持续扩大；二是公司于2025年1月成功登陆科创板，净资产规模大幅增加；三是公司坚持技术创新与市场驱动，通过深耕国内、拓展国际等措施，实现了经营业绩的跨越式增长。

值得注意的是，在营收利润双增的同时，公司费用端压力显现。年报显示，2025年度财务费用为2811.79万元，较上年同期的934.94万元激增200.75%。主要原因有两方面：一是受人民币汇率波动影响，报告期汇兑净损失较上年同期增加；二是公司订单增加，国内、海外的保函需求相应增长，保函手续费用随之增加。此外，销售费用和管理费用也分别同比增长32.47%和24.14%，主要系公司加大市场布局、人员投入及营销网络建设所致。

年报显示，公司经营活动产生的现金流量净额同比大幅下降40.19%，主要系报告期内支付供应商的货款、押金保证金较上年同期增长较多所致。同时，公司存货规模快速增长，期末存货账面价值达21.75亿元，较期初增长53.04%，主要系业务规模快速扩张所致。公司拟向全体股东每10股派发现金红利15.90元（含税），预计分配现金红利2.86亿元，占本年度归母净利润的30.10%。

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