4月29日，江苏海力风电设备科技股份有限公司（301155）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入46.41亿元，同比大幅增长242.66%；归属母公司净利润达3.47亿元，较上年同期激增424.74%；扣非净利润为2.94亿元，同比增长409.29%。然而，公司经营活动产生的现金流量净额仅为291.06万元，同比大幅下降96.39%，与利润增长形成巨大反差。加权平均净资产收益率为6.22%，同比提升4.99个百分点。
从业务结构看，公司主营业务风电设备实现收入45.66亿元，占总营收的98.38%，同比增长248.06%。分产品看，风电塔筒收入12.65亿元，同比增长295.18%；桩基收入26.87亿元，同比增长214.52%；导管架收入6.14亿元，同比增长346.82%。报告期内，公司产品销量大幅提升，风电塔筒、桩基、导管架销量分别同比增长104.88%、241.30%和364.29%，库存量则分别下降57.14%、51.72%和42.86%。分地区看，华东地区收入42.24亿元，占比91%，同比增长262.91%；华北地区收入4.18亿元，占比9%。
报告期内，海上风电行业迎来复苏。公司表示，受益于国内海上风电项目规模化落地、大功率机组配套需求增长，公司产品销量与营收稳步提升，尤其是适配大功率风机等级产品与导管架等产品营收占比持续提高，符合行业向大型化、深远海化发展趋势。全球主要经济体将海上风电纳入能源战略核心，以减排刚性目标与能源安全诉求双重驱动，形成“装机目标-财政补贴-产业投资”政策闭环。
年报显示，海力风电2025年度业绩大幅增长主要原因：一是国内海上风电项目开工量明显回升，公司产品生产以及销售规模提升；二是公司坚定践行“海上+海外”战略，以三大业务板块协同构建发展新格局，核心板块风电设备制造业务增长显著；三是公司期末存货下降，资产周转效率有所提升。
年报显示，海力风电2025年度销售费用为2524.90万元，同比增长121.08%，主要系销售咨询费增加、销售资源投入增加所致；管理费用为1.57亿元，同比增长34.49%，主要系管理人员职工薪酬增加、管理资源投入增加所致；研发费用为4160.01万元，同比增长29.25%，主要系研发人员职工薪酬增加、研发投入增加所致。财务费用为3223.18万元，同比增长87.59%，主要系利息支出增加所致。其中，利息费用为3423.16万元，利息收入为407.64万元。
值得注意的是，尽管公司营收和利润大幅增长，但现金流状况堪忧。经营活动产生的现金流量净额同比骤降96.39%，仅为291.06万元。年报显示，公司应收账款从期初的8.50亿元激增至期末的21.78亿元，增幅达156.15%，占资产总额的比例大幅上升，回款压力显著加大。同时，公司存货从期初的20.53亿元下降至期末的11.08亿元，降幅达46.06%。公司拟定的2025年度利润分配预案为：以公司总股本217,391,478股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.6元（含税），合计派发现金股利3478.26万元。报告期末，公司在职员工合计1640人，董事、监事和高级管理人员实际获得的税前报酬总额为529.13万元。
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