美力科技（300611）2026年一季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期美力科技（300611）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.46亿元，同比上升7.17%，归母净利润1732.07万元，同比下降49.04%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.46亿元，同比上升7.17%，第一季度归母净利润1732.07万元，同比下降49.04%。本报告期美力科技应收账款上升，应收账款同比增幅达102.05%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.59%，同比减4.08%，净利率4.24%，同比减50.67%，销售费用、管理费用、财务费用总计6175.62万元，三费占营收比13.84%，同比增28.93%，每股净资产6.1元，同比增14.11%，每股经营性现金流0.12元，同比减2.02%，每股收益0.08元，同比减50.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.53%，资本回报率一般。去年的净利率为7.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.28%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为-1.95%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.1%/7.6%/4.9%，净经营利润分别为2882.59万/1.05亿/1.51亿元，净经营资产分别为13.69亿/13.85亿/30.9亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.32/0.33/0.47，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.39亿/5.27亿/9.55亿元，营收分别为13.76亿/16.04亿/20.12亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为35.94%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.55%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达43.13%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达12.3%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达710.16%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.76亿元，每股收益均值在1.31元。

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