海大集团（002311）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期海大集团（002311）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入290.1亿元，同比上升13.19%，归母净利润8.87亿元，同比下降30.82%。按单季度数据看，第一季度营业总收入290.1亿元，同比上升13.19%，第一季度归母净利润8.87亿元，同比下降30.82%。本报告期海大集团公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达109.18%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率9.92%，同比减21.63%，净利率3.26%，同比减37.06%，销售费用、管理费用、财务费用总计17.6亿元，三费占营收比6.07%，同比减1.51%，每股净资产15.29元，同比增3.6%，每股经营性现金流0.01元，同比增101.08%，每股收益0.54元，同比减29.87%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为15.54%，资本回报率强。然而去年的净利率为3.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为14.92%，中位投资回报一般，其中最惨年份2021年的ROIC为9.02%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对一般。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.2%/21.2%/17.9%，净经营利润分别为28.72亿/46.76亿/45.45亿元，净经营资产分别为217.47亿/220.14亿/253.8亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0/0.01/0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.79亿/13.38亿/36.88亿元，营收分别为1161.17亿/1146.01亿/1284.68亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为37.36%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达109.18%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在48.86亿元，每股收益均值在2.95元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是交银施罗德基金的杨金金，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为104.58亿元，已累计从业5年358天。

持有海大集团最多的基金为景顺长城新兴成长混合A，目前规模为132.23亿元，最新净值1.584（4月28日），较上一交易日上涨1.47%，近一年下跌8.76%。该基金现任基金经理为刘彦春。

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