本钢板材（000761）2026年一季报简析：净利润同比下降39.78%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期本钢板材（000761）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入103.78亿元，同比下降15.88%，归母净利润-10.71亿元，同比下降39.78%。按单季度数据看，第一季度营业总收入103.78亿元，同比下降15.88%，第一季度归母净利润-10.71亿元，同比下降39.78%。本报告期本钢板材短期债务压力上升，流动比率达0.39。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率-6.84%，同比减95.43%，净利率-10.17%，同比减68.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.57亿元，三费占营收比2.48%，同比增10.63%，每股净资产1.44元，同比减41.84%，每股经营性现金流0.02元，同比增119.03%，每股收益-0.26元，同比减39.57%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-8.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.2%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-18%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-16.48亿/-49.6亿/-38.55亿元，净经营资产分别为240.61亿/208.74亿/210.31亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.11/-0.19/-0.23，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-62.68亿/-98.19亿/-107.87亿元，营收分别为579.57亿/512.66亿/463.92亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为10.53%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.39%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32.9%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达12.82%、流动比率仅为0.39）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司持续亏损，未来经营改善计划？
答：2026年公司仍将面临复杂严峻的内外部环境。公司将聚焦钢铁生产全链条、全要素效率提升，明确八大核心效率攻坚目标，构建“目标引领－过程管控－成效评估－迭代优化”的降本增效闭环管理体系，持续增强企业盈利韧性与市场竞争优势。具体举措制定长远规划，锚定经营目标，持续提升经营能力。深化对标提升，激活效率潜力，聚焦八大关键效率指标攻坚。完善采购模型锁定低价资源、开发替代品种降本。聚交流内容介绍焦核心产品优化供给结构，探索合作新模式。以“提质增效、降本增收”为核心，持续深化“算账经营”管理模式。健全评价体系，保障经营成效。

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