聚辰股份（688123）2026年一季报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期聚辰股份（688123）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.8亿元，同比上升7.25%，归母净利润3084.37万元，同比下降69.0%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.8亿元，同比上升7.25%，第一季度归母净利润3084.37万元，同比下降69.0%。本报告期聚辰股份三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达69.33%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率48.93%，同比减18.84%，净利率11.62%，同比减68.87%，销售费用、管理费用、财务费用总计4049.83万元，三费占营收比14.46%，同比增69.33%，每股净资产16.92元，同比增15.27%，每股经营性现金流0.1元，同比减77.34%，每股收益0.19元，同比减69.84%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为14.11%，近年资本回报率强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为29.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.57%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为3.72%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为14%/42.8%/47.5%，净经营利润分别为8269.53万/2.76亿/3.56亿元，净经营资产分别为5.9亿/6.46亿/7.49亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.48/0.36/0.32，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.35亿/3.75亿/3.88亿元，营收分别为7.03亿/10.28亿/12.21亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在5.06亿元，每股收益均值在3.2元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是嘉实基金的王贵重，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为117.43亿元，已累计从业6年358天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有聚辰股份最多的基金为永赢先锋半导体智选混合发起A，目前规模为14.45亿元，最新净值1.9081（4月28日），较上一交易日下跌0.34%。该基金现任基金经理为张海啸。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：去年营收利润同比增长的原因
答：2025年公司实现营业收入12.21亿元，较上年同期增长18.77%，归母净利润为3.64亿元，同比分别增长25.25%，均创下历史同期最好成绩。这主要系受益于公司近年来持续完善在高附加值市场的产品布局，2025年公司DDR5SPD芯片、汽车级EEPROM芯片和高性能工业级EEPROM芯片的出货量较上年实现快速增长，光学防抖式（OIS）摄像头马达驱动芯片搭载在主流智能手机品牌的多款中高端机型实现商用，产品销售结构得到进一步优化，成为公司收入规模扩张和盈利能力提升的重要驱动力。

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