建发合诚（603909）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期建发合诚（603909）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入17.93亿元，同比上升16.41%，归母净利润2526.31万元，同比上升25.02%。按单季度数据看，第一季度营业总收入17.93亿元，同比上升16.41%，第一季度归母净利润2526.31万元，同比上升25.02%。本报告期建发合诚公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达805.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率4.01%，同比减18.16%，净利率1.84%，同比增8.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计2874.41万元，三费占营收比1.6%，同比减18.31%，每股净资产4.54元，同比增7.86%，每股经营性现金流-0.28元，同比增69.39%，每股收益0.1元，同比增25.03%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.23%，资本回报率一般。去年的净利率为1.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.79%，中位投资回报一般，其中最惨年份2021年的ROIC为4.6%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为8024.54万/1.23亿/1.33亿元，净经营资产分别为-5.13亿/-17.83亿/-27.6亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.09/0.01/-0.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.38亿/6400.68万/-1.33亿元，营收分别为39.46亿/66.09亿/76.35亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达805.3%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.31亿元，每股收益均值在0.51元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司工程医院目前什么进展，未来怎么看？
答：建发合诚针对在役工程的安全运维迫切需求，整合检测、设计、维养一体化资源，着力打造“建发合诚工程医院”，构建了覆盖工程全生命周期的“检测-诊断-设计-施工-运维”闭环，实现全链条价值锁定。通过前端对在役工程的智能检测与监测精准识别隐患，中端提供加固方案设计与施工，后端为在役工程提供运维及预警服务，形成完整的业务闭环。2025年度，工程医院相关业务新签合同额达3.7亿元，同比增长115%。
未来，随着我国基础设施从大规模新建工程向在役工程（存量工程）运维转换，市场需求将持续扩大。公司以工程医院为载体，持续推动技术与服务升级；依托合诚数智云平台，并通过数据积累叠加I算法大模型，为服务持续升级奠定坚实基础，打造公司差异化竞争优势。

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