据证券之星公开数据整理，近期长江通信（600345）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入10.22亿元，同比上升10.6%，归母净利润2.19亿元，同比上升28.41%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.09亿元，同比上升25.96%，第四季度归母净利润2.03亿元，同比上升67.54%。本报告期长江通信公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达361.43%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利2.95亿元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率29.45%，同比减9.73%，净利率21.46%，同比增16.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.47亿元，三费占营收比14.42%，同比减5.77%，每股净资产11.53元，同比增7.55%，每股经营性现金流0.13元，同比增308.23%，每股收益0.66元，同比增26.92%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 应收票据变动幅度为-62.93%,原因:本期票据到期承兑。
- 应收款项融资变动幅度为1369.2%,原因:收到的银行承兑汇票增加。
- 其他应收款变动幅度为150.12%,原因:应收的房屋租金增加。
- 合同资产变动幅度为-43.81%,原因:一年内到期的质保金减少。
- 债权投资变动幅度为-61.43%,原因:本年未到期的理财减少。
- 长期应收款变动幅度为-100.0%,原因:本年收回款项。
- 投资性房地产变动幅度为1998.12%,原因:信息电子产业园对外出租，由固定资产转为投资性房地产。
- 固定资产变动幅度为-91.95%,原因:信息电子产业园对外出租，由固定资产转为投资性房地产。
- 在建工程的变动原因:公司园区综合楼改造支出增加。
- 无形资产变动幅度为63.74%,原因:子公司购买建设用地。
- 递延所得税资产变动幅度为33.71%,原因:坏账准备计提增加。
- 其他非流动资产变动幅度为39.21%,原因:一年以上到期的质保金增加。
- 其他流动负债变动幅度为-36.06%,原因:已背书未到期且未终止确认的汇票减少。
- 租赁负债变动幅度为-57.4%,原因:本期支付租赁费用。
- 其他综合收益变动幅度为-41.3%,原因:参股公司其他综合收益变动。
- 营业收入变动幅度为10.6%,原因:公司加强市场拓展、加快项目交付进度取得成效。
- 营业成本变动幅度为15.81%,原因:营业收入增加。
- 销售费用变动幅度为13.66%,原因:薪酬等费用增加。
- 管理费用变动幅度为-14.65%,原因:薪酬等费用减少。
- 财务费用变动幅度为30.27%,原因:本期利息收入减少、利息费用增加。
- 研发费用变动幅度为9.39%,原因:薪酬等费用增加。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为308.23%,原因:本期销售回款增加。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为114.0%,原因:本期理财到期赎回。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-93.88%,原因:本期对外借款减少。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为5.6%，资本回报率一般。去年的净利率为21.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.56%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为4.04%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报26份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为82.3%/49.7%/325.5%，净经营利润分别为2.07亿/1.71亿/2.19亿元，净经营资产分别为2.51亿/3.43亿/6732.44万元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/0.13/0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7238.41万/1.2亿/9942.37万元，营收分别为6.96亿/9.24亿/10.22亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.57%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达361.43%）
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
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