财报快递｜九鼎投资(600053)2025年度亏损扩大164%，房地产业务拖累业绩，净资产缩水近14%

2026年4月29日，昆吾九鼎投资控股股份有限公司（600053）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入2.81亿元，同比下降16.65%；归属母公司净利润为-3.58亿元，亏损同比扩大164.14%；扣非归母净利润为-3.24亿元，亏损同比扩大237.92%；经营活动产生的现金流量净额为-0.71亿元，同比由正转负，下降263.25%。

从业务结构看，公司三大业务板块均表现不佳。私募股权投资管理业务实现营业收入1.16亿元，同比下降27.28%，净利润为-0.52亿元，同比减亏19.37%。房地产业务实现营业收入0.74亿元，同比大幅下降55.27%，净利润为-2.89亿元，亏损同比扩大320.59%。建筑施工业务实现营业收入0.87亿元，净利润为-0.17亿元，尚处培育阶段。

2025年，中国股权投资市场各项指标虽有所回暖，资金持续涌入AI、具身智能等前沿领域，但公司作为老牌PE机构，其私募股权投资管理业务受项目退出收益率下降影响，管理报酬收入减少。房地产业务则面临可售房源减少、销售面积及价格下降的困境。

年报显示，九鼎投资2025年度业绩大幅下滑的主要原因：一是私募股权投资管理业务项目退出收益率较上年同期下降，导致公司收取的管理报酬收入减少；二是房地产业务本期可售房源减少，销售面积及销售价格较上年减少，导致营业收入大幅下降；三是房地产业务本期存货进一步减值及终止确认部分递延所得税资产，综合导致净利润亏损扩大。

费用方面，公司2025年度管理费用为1.44亿元，同比下降10.03%；销售费用为0.14亿元，同比下降14.77%；财务费用为-338万元，同比下降175.61%，主要系本期平均融资金额和融资成本较上年同期减少所致。值得注意的是，公司所得税费用高达0.78亿元，同比激增601%，主要系本期终止确认部分递延所得税资产所致。

年报显示，公司2025年末归属于上市公司股东的净资产为22.62亿元，较上年末下降13.91%，净资产持续缩水。公司货币资金为2.27亿元，而短期借款为0.15亿元，长期借款为0.72亿元，整体负债水平有所上升。此外，公司存货账面价值高达14.39亿元，其中开发产品计提了3.34亿元的跌价准备，存货减值风险依然存在。 根据《上海证券交易所股票上市规则》相关规定，因公司2025年度经审计的净利润为负值且营业收入低于3亿元，公司股票在披露2025年度报告后将被实施退市风险警示。公司董事会和管理层已制定措施，着力增加主营业务收入，提升盈利能力，力争改善公司业绩以撤销退市风险警示。

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