贝泰妮（300957）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期贝泰妮（300957）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入11.18亿元，同比上升17.84%，归母净利润6596.57万元，同比上升132.76%。按单季度数据看，第一季度营业总收入11.18亿元，同比上升17.84%，第一季度归母净利润6596.57万元，同比上升132.76%。本报告期贝泰妮公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达98.51%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率73.35%，同比减5.32%，净利率5.55%，同比增68.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.04亿元，三费占营收比62.96%，同比减8.27%，每股净资产14.78元，同比增3.0%，每股经营性现金流0.1元，同比增162.05%，每股收益0.16元，同比增128.57%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.41%，资本回报率一般。去年的净利率为9.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为27.96%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为7.41%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为29.6%/21.8%/20.1%，净经营利润分别为7.59亿/4.95亿/5.17亿元，净经营资产分别为25.64亿/22.67亿/25.73亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.2/0.15/0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为11.08亿/8.38亿/7.78亿元，营收分别为55.22亿/57.36亿/53.59亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达98.51%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在6.62亿元，每股收益均值在1.56元。

持有贝泰妮最多的基金为景顺长城消费精选混合A，目前规模为7.44亿元，最新净值0.6392（4月27日），较上一交易日下跌0.37%，近一年下跌9.62%。该基金现任基金经理为邓敬东。

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