博纳影业（001330）2025年年报简析：净利润同比下降68.93%

据证券之星公开数据整理，近期博纳影业（001330）发布2025年年报。根据财报显示，博纳影业净利润同比下降68.93%。截至本报告期末，公司营业总收入12.53亿元，同比下降14.28%，归母净利润-14.64亿元，同比下降68.93%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.8亿元，同比下降44.1%，第四季度归母净利润-3.55亿元，同比上升30.75%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为亏损-7.88亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率-46.66%，同比减6555.13%，净利率-118.1%，同比减97.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.66亿元，三费占营收比45.17%，同比增24.34%，每股净资产2.78元，同比减27.65%，每股经营性现金流0.1元，同比增131.42%，每股收益-1.07元，同比减69.84%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为168.6%,原因:公司本年度负责影片的宣发费用增加。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为131.42%,原因:受全国电影总票房上涨，影院营业收入增加，同时对影片的投资支出减少。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-112.77%,原因:公司本期收回理财金额减少。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为79.76%,原因:公司本期偿还借款本金及利息较上年减少以及本期支付贷款保证金减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-118.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为3.39%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-13.55%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-5.55亿/-8.74亿/-14.79亿元，净经营资产分别为60.96亿/56.16亿/42.45亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.23/1.28/0.56，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为19.81亿/18.75亿/7.02亿元，营收分别为16.08亿/14.61亿/12.53亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为35.46%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-3.64%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.62%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.35亿元，每股收益均值在0.1元。

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