财报快递｜*ST建艺(002789)2025年度营收腰斩净亏7.5亿，经营现金流恶化，持续经营能力存疑

4月28日，深圳市建艺装饰集团股份有限公司（*ST建艺，002789）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入35.93亿元，同比大幅下降42.51%；归属母公司净利润为-7.52亿元，亏损额较上年同期略有收窄，减亏9.27%；扣非后归母净利润为-7.69亿元；经营活动产生的现金流量净额为-3.19亿元，由正转负，同比大幅下降484.96%。审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性。

从业务结构看，公司主营业务全面收缩。建筑工程业务作为核心板块，2025年实现收入25.98亿元，同比下降43.65%，占总营收的72.31%。装饰工程业务收入7.33亿元，同比下降38.98%。曾被寄予厚望的新能源业务收入仅为0.57亿元，同比锐减71.60%。从地区看，南部地区收入占比高达91.06%，但收入同比下降41.00%，显示公司业务高度集中于单一区域且面临较大压力。

年报提及，公司致力于打造多元化集团公司，业务涵盖建筑工程、装饰装修、绿色能源科技等领域。然而，报告期内，受宏观经济环境、房地产市场调整及行业竞争加剧等多重因素影响，建筑装饰行业整体需求疲软，公司新签订单及项目推进受到较大冲击。

年报显示，*ST建艺2025年度业绩大幅下滑主要原因：一是受行业环境影响，新签订单减少，在建项目推进放缓，导致营业收入大幅下降；二是部分项目毛利率为负，如装饰工程业务毛利率为-13.64%，拉低了整体盈利水平；三是公司计提了较大规模的资产减值损失，包括商誉减值、长期股权投资减值等，合计达8085.50万元，进一步侵蚀了利润。

费用方面，公司加强了费用管控。2025年销售费用为3291.99万元，同比下降39.91%；管理费用为2.28亿元，同比下降8.39%；研发费用为1.13亿元，同比下降42.28%。财务费用为2.06亿元，同比下降9.60%，主要系借款规模下降，利息支出减少所致。

风险提示方面，公司流动性压力显著。截至2025年末，公司货币资金为7.57亿元，而短期借款高达5.56亿元，一年内到期的非流动负债为3.80亿元，短期偿债压力较大。经营活动现金流净流出3.19亿元，现金流状况恶化。此外，公司合并报表层面未分配利润为-27.41亿元，未弥补亏损金额巨大，存在较长时间内无法实施现金分红的风险。公司报告期内经审计的利润总额、净利润、扣非净利润三者孰低为负值，且审计报告包含与持续经营相关的重大不确定性段落。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。