财报快递｜*ST国华(000004)2025年度营收激增79%扭亏为盈，但扣非净利仍亏，面临退市风险

4月28日，深圳国华网安科技股份有限公司（*ST国华，000004）发布2025年年度报告。公司全年实现营业收入1.77亿元，同比大幅增长79.36%；归属母公司净利润648.72万元，成功实现扭亏为盈（上年同期亏损1.32亿元）；但扣除非经常性损益后的净利润为-1622.39万元，仍处于亏损状态。经营活动产生的现金流量净额为3019.12万元，同比由负转正，增长281.09%。

从业务结构看，公司2025年收入增长主要源于新业务的拓展。移动应用安全业务作为传统主业，实现收入1.01亿元，同比增长8.61%，占总营收比重从上年同期的93.84%下降至56.82%。报告期内，公司新增了医药行业、新能源工程行业等业务板块，其中医药业务收入达4950.25万元，新能源工程业务收入893.75万元，成为营收增长的主要驱动力。从销售模式看，直签模式收入从1537.68万元激增至1.66亿元，占比高达93.73%，而渠道模式收入则大幅萎缩86.68%。

年报显示，公司作为国内移动应用安全头部企业，致力于为客户提供全方位、一站式的移动安全全生命周期智能化解决方案。然而，公司也面临行业竞争加剧、终端需求不振等多重压力。

年报显示，*ST国华2025年度业绩变化主要原因：一是公司积极拓展软件与信息技术服务衍生业务，开展医药行业投资，新增业务贡献了主要收入增量；二是公司加大应收账款催收力度，信用减值损失较上年同期大幅减少，对利润产生正向影响；三是公司通过债务重组、处置子公司等方式获得非经常性收益，助力净利润扭亏。

费用方面，公司2025年度销售费用为3764.50万元，同比微降2.37%；管理费用为3141.58万元，同比下降11.71%。值得注意的是，研发费用大幅增长60.95%至6003.11万元，主要系子公司合肥拓锐的医药研发费用增加所致。财务费用为-58.23万元，同比大幅下降491.13%，主要系租赁负债利息减少。

年报同时揭示了公司面临的严峻风险。公司2025年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元。此外，公司被出具了保留意见的财务审计报告及否定意见的内部控制审计报告。根据《深圳证券交易所股票上市规则》相关规定，公司股票将被深圳证券交易所终止上市交易。 年报还显示，公司存在对部分子公司管控能力不足的问题，导致其未能达到纳入合并报表范围的条件。截至报告期末，公司货币资金为1.17亿元，但存在司法冻结款项1094.34万元。公司本年度不进行利润分配。

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